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每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 陳旭

4月11日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年3月人民幣貸款繼續(xù)延續(xù)放量態(tài)勢(shì)，新增人民幣貸款3.89萬(wàn)億元，同比多增7497億元。另外，3月新增社會(huì)融資規(guī)模5.38萬(wàn)億元，同比多增7079億元。

總體上看，一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶貸款增加1.71萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬(wàn)億元。

(相關(guān)資料圖)

貨幣供應(yīng)量方面，2023年3月，M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）增速環(huán)比雙雙回落，同比分別增長(zhǎng)12.7%、5.1%，增速分別比上個(gè)月低0.2個(gè)、0.7個(gè)百分點(diǎn)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在實(shí)體融資需求持續(xù)修復(fù)、銀行擴(kuò)表主動(dòng)性強(qiáng)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù)發(fā)力以及低利率貸款環(huán)境下，一季度信貸投放保持了較快節(jié)奏，超預(yù)期完成“靠前發(fā)力”和“開(kāi)門(mén)紅”目標(biāo)，債券融資總體旺盛，有助于提振市場(chǎng)信心、加快寬信用進(jìn)程。

截至2023年3月末的M2同比增速

3月人民幣貸款增加3.89萬(wàn)億元

數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元。

其中，住戶貸款增加1.71萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加7653億元，中長(zhǎng)期貸款增加9442億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.17萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加6.68萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少9803億元。從單月數(shù)據(jù)看，3月份，人民幣貸款增加3.89萬(wàn)億元，同比多增7497億元。

溫彬表示，在實(shí)體信用需求回暖、季末銀行信貸自然沖量、地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力等供需因素共振下，3月全月新增信貸在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)維持同比多增。一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元，信貸投放順利實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然3月人民幣貸款繼續(xù)延續(xù)放量態(tài)勢(shì)，但從結(jié)構(gòu)看，一季度和3月份人民幣貸款增長(zhǎng)主要貢獻(xiàn)項(xiàng)是企（事）業(yè)單位貸款，一季度企（事）業(yè)單位貸款增長(zhǎng)8.99萬(wàn)億元，占人民幣貸款新增的84.8%。

溫彬在分析信貸結(jié)構(gòu)時(shí)表示：當(dāng)前對(duì)公貸款仍占主導(dǎo)，但居民貸款亦明顯改善，信貸結(jié)構(gòu)更加均衡。伴隨疫情以來(lái)的累積需求加快釋放、房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入由負(fù)轉(zhuǎn)正，居民按揭貸款呈現(xiàn)明顯的回暖跡象。

3月以來(lái)監(jiān)管展開(kāi)對(duì)不法貸款中介的專項(xiàng)治理行動(dòng)，規(guī)范貸款市場(chǎng)秩序，也有助于按揭市場(chǎng)穩(wěn)定，帶動(dòng)居民中長(zhǎng)期貸款整體反彈力度較大。在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度提升、消費(fèi)場(chǎng)景和需求恢復(fù)以及零售貸款價(jià)格下行等因素拉動(dòng)下，消費(fèi)類(lèi)信用擴(kuò)張強(qiáng)度繼續(xù)提升，同時(shí)經(jīng)營(yíng)貸也成為居民端信用擴(kuò)張的重要支撐。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從3月信貸增長(zhǎng)情況看，居民部門(mén)有效融資需求正在加快恢復(fù)。

3月住戶貸款增長(zhǎng)1.24萬(wàn)億元，增量遠(yuǎn)高于1月的2572億元和2月的2081億元。其中，3月住戶短期貸款和中長(zhǎng)期貸款分別增加6094億元、6348億元，與近期房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖、消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇等情況一致。這表明，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好，居民工作和收入趨于穩(wěn)定，信心和預(yù)期明顯恢復(fù)，投資、消費(fèi)需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。

3月新增社融5.38萬(wàn)億元

新增社融方面，2023年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.53萬(wàn)億元，比上年同期多2.47萬(wàn)億元。

其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、政府債券凈融資同比分別多增2.36萬(wàn)億元、3892億元、2470億元。

3月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.38萬(wàn)億元，比上年同期多7079億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，3月社融較大幅度同比多增，主要拉動(dòng)項(xiàng)是投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款以及表外票據(jù)融資。其中，3月表外票據(jù)融資同比多增1503億元，這與去年同期基數(shù)偏低有關(guān)，也表明在實(shí)體融資需求回暖背景下，銀行以票沖貸現(xiàn)象明顯緩解，表外票據(jù)融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)的規(guī)模收縮。

王青稱，3月外幣貸款、委托貸款和信托貸款也處于同比多增狀態(tài)，但增量有限，對(duì)整體社融數(shù)據(jù)影響不大。

溫彬表示，3月新增社融5.38萬(wàn)億元，比上年同期多7079億元，延續(xù)高位。結(jié)構(gòu)上，表內(nèi)信貸、政府債和企業(yè)債融資維持較高規(guī)模，成為當(dāng)月社融新增的主要支撐。同比看，表內(nèi)信貸和非標(biāo)融資形成拉動(dòng)。

M2延續(xù)高位增長(zhǎng) 同比增長(zhǎng)12.7%

從貨幣供應(yīng)量上看，2023年3月，M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）增速環(huán)比雙雙回落，同比分別增長(zhǎng)12.7%、5.1%，增速分別比上個(gè)月低0.2個(gè)、0.7個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，M2增速雖然比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，但比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)，仍為2016年中以來(lái)的高水平，僅次于2023年2月末的12.9%。

董希淼認(rèn)為，M2增速繼續(xù)保持在高位，主要原因在于需求回升、降準(zhǔn)落地等因素支持下，貸款規(guī)模再創(chuàng)新高，以及財(cái)政靠前發(fā)加大貨幣投放，銀行貨幣創(chuàng)造能力增強(qiáng)。這表明，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度較大。

王青表示，3月末M2增速處于高位運(yùn)行狀態(tài)，主要緣于當(dāng)月貸款多增帶動(dòng)存款派生；更為重要的是，伴隨疫情擾動(dòng)因素退去，寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)渠道正在打通；當(dāng)月M1增速低位下行，主要受房地產(chǎn)市場(chǎng)整體上仍處于調(diào)整階段拖累。

展望下階段，溫彬表示，下一步，要保持貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)，避免“大開(kāi)大合”。同時(shí)，為避免“大水漫灌”，防止資金空轉(zhuǎn)，提升資金使用效率，也需要后續(xù)對(duì)信貸投放總量和節(jié)奏進(jìn)行適當(dāng)控制。預(yù)計(jì)全年流動(dòng)性保持合理充裕，信用擴(kuò)張力度較大，從而為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固運(yùn)行和持續(xù)整體好轉(zhuǎn)創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

在董希淼看來(lái)，未來(lái)應(yīng)保持宏觀政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，增強(qiáng)政策措施的靈活性、精準(zhǔn)性，繼續(xù)采取堅(jiān)決有力的措施提振市場(chǎng)主體信心和預(yù)期，加快推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)整體性轉(zhuǎn)好。

而在貨幣政策方面，應(yīng)綜合運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，長(zhǎng)短結(jié)合、量?jī)r(jià)并舉，有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性和利率水平，將流動(dòng)性更加精準(zhǔn)地滴灌到重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)資料圖