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每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 馬子卿

3月10日，央行發(fā)布2023年2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)、社會融資規(guī)模存量及增量報告。

數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣（M2）、狹義貨幣（M1）同比分別增長12.9%、5.8%，增速分別比上月末高0.3個、低0.9個百分點。值得注意的是，M2增速創(chuàng)近7年新高。

(資料圖片)

1月經(jīng)歷信貸“飆升”之后，2月份新增人民幣貸款雖然有所回落，但也創(chuàng)下同期歷史新高。具體來看，2月人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。從結(jié)構(gòu)上看，2月住戶貸款增加2081億元，企（事）業(yè)單位貸款增加1.61萬億元。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在實體內(nèi)生融資需求恢復(fù)、穩(wěn)增長政策驅(qū)動以及低息貸款環(huán)境下，經(jīng)歷1月信貸快速增長之后，2月信貸投放依然保持了較快節(jié)奏，完成了前置發(fā)力和開門紅目標(biāo)；政府債券、企業(yè)債券等也維持在相對高位，體現(xiàn)了“有力”，有助于提振信心、加快寬信用進程。

他預(yù)計，3月新增人民幣貸款維持同比小幅多增，二季度開始轉(zhuǎn)入相對正常的節(jié)奏，從而為經(jīng)濟穩(wěn)固運行和可持續(xù)增長創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境。

M2增速創(chuàng)近7年新高

存款方面，2月份人民幣存款增加2.81萬億元，同比多增2705億元。其中，住戶存款增加7926億元，非金融企業(yè)存款增加1.29萬億元，財政性存款增加4558億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款減少5163億元。

從貨幣供應(yīng)量上看，2023年2月，M2增速繼續(xù)走高至12.9%，創(chuàng)近7年新高，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。與之相反的是，M1同比增長5.8%，增速比上月末低0.9個百分點。

2月，流通中貨幣（M0）余額10.76萬億元，同比增長10.6%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金6999億元。

溫彬表示，一方面，2月信貸繼續(xù)超預(yù)期放量，存款派生能力仍強。2月住戶存款增加7926億元，非金融企業(yè)存款增加1.29萬億元，分別同比多增1.08、1.15萬億元。另一方面，央行加大公開市場滾動操作以保障流動性充裕，繼續(xù)為M2增速提供支撐。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，節(jié)后居民現(xiàn)金回流銀行體系；2月經(jīng)濟活動加快，企業(yè)和居民貸款需求回暖，存款創(chuàng)造有所加快；2月非銀金融部門存款下滑，反映市場投資理財方面有所降溫；2月財政存款同比少增，財政支出力度加大，且積極財政靠前發(fā)力。

周茂華認(rèn)為，M2同比創(chuàng)2016年3月以來新高。主要受幾方面因素影響：去年基數(shù)相對偏低；2月國內(nèi)活動持續(xù)回暖，市場主體借貸活動擴張帶動銀行貨幣創(chuàng)造；金融機構(gòu)加大債券投資力度與積極財政靠前發(fā)力。整體看，M2同比略高于名義GDP增速，反映目前國內(nèi)貨幣環(huán)境保持合理適度，繼續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇提供有力支持。

人民幣貸款增加1.81萬億元

數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。分部門看，住戶貸款增加2081億元，其中，短期貸款增加1218億元，中長期貸款增加863億元；企（事）業(yè)單位貸款增加1.61萬億元，其中，短期貸款增加5785億元，中長期貸款增加1.11萬億元，票據(jù)融資減少989億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加173億元。

溫彬表示，2月新增信貸繼續(xù)放量，續(xù)創(chuàng)同期歷史新高。2月人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元，延續(xù)前置發(fā)力。在經(jīng)濟修復(fù)態(tài)勢良好、市場主體預(yù)期改善、穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力和銀行競爭性投放下，信貸增長較往年更為積極，繼1月信貸大幅增長后，2月新增規(guī)模續(xù)創(chuàng)同期歷史新高。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2月信貸結(jié)構(gòu)依舊延續(xù)“企業(yè)強，居民弱”的結(jié)構(gòu)特征。溫彬指出，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，2月制造業(yè)PMI躍升至52.6%，制造業(yè)活動以10多年來最快的速度擴張，帶動企業(yè)融資需求繼續(xù)回升；同時，財政支出前置和項目加快落地下，政策性開發(fā)性金融工具撬動的基建配套貸款，以及政策支持下的制造業(yè)貸款、房地產(chǎn)行業(yè)融資，仍是當(dāng)前新增信貸的重要推動。

另外，溫彬還指出，2月住戶貸款增加2081億元，同比多增5450億元，在去年低基數(shù)下，同比明顯改善。一方面，伴隨疫情沖擊消退，居民生活半徑快速擴大，消費環(huán)境、消費秩序逐步改善，加之政策支持效果持續(xù)顯現(xiàn)，消費和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)明顯反彈，帶動居民短貸加快修復(fù)。另一方面，也不排除存在部分按揭轉(zhuǎn)經(jīng)營貸等套利行為，沖高規(guī)模。

新增社融比上年同期多1.95萬億元

社會融資規(guī)模方面，數(shù)據(jù)顯示，2023年2月社會融資規(guī)模增量為3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元。而2023年1月新增社融少于去年同期，同比少1959億元。

記者注意到，2月新增社融中，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)政府債券凈融資、股票融資等環(huán)比均有所回升。其中，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少70億元，同比少減4158億元；企業(yè)債券凈融資3644億元，同比多34億元；政府債券凈融資8138億元，同比多5416億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資571億元，同比少14億元。

周茂華表示，新增社融同比多增。主要貢獻來自實體經(jīng)濟信貸、政府債券融資和表外票據(jù)融資改善。其中，2月企業(yè)債券融資同比繼續(xù)少增，但較上個月明顯改善，反映企業(yè)信用環(huán)境整體在改善。社融強勁表現(xiàn)，主要是國內(nèi)經(jīng)濟前景改善，紓困、穩(wěn)增長政策支持，實體經(jīng)濟融資需求回暖和企業(yè)信用環(huán)境整體改善。

溫彬表示，2月信貸和債券齊上量，社融增速回升，表內(nèi)信貸、債券融資等均表現(xiàn)較好，對社融形成拉動。今年政府債發(fā)行節(jié)奏繼續(xù)前置，遠高于去年同期的2722億元；債券市場波動趨緩，企業(yè)債發(fā)行逐步恢復(fù)常態(tài)，2月企業(yè)債券發(fā)行明顯回升。

評價2月金融數(shù)據(jù)，溫彬指出，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在實體內(nèi)生融資需求恢復(fù)、穩(wěn)增長政策驅(qū)動以及低息貸款環(huán)境下，經(jīng)歷1月信貸快速增長之后，2月信貸投放依然保持了較快節(jié)奏，完成了前置發(fā)力和開門紅目標(biāo)；政府債券、企業(yè)債券等也維持在相對高位，體現(xiàn)了“有力”，有助于提振信心、加快寬信用進程。

周茂華認(rèn)為，2月金融數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強，供需兩旺，短期降息迫切性不高，但年內(nèi)降準(zhǔn)可能性仍在。一方面，國內(nèi)實體經(jīng)濟信貸需求延續(xù)回暖態(tài)勢，實體經(jīng)濟融資表現(xiàn)理想；房地產(chǎn)融資也呈現(xiàn)回暖跡象，反映目前利率整體處于合理區(qū)間。但另一方面，國內(nèi)有效需求不足仍是主要矛盾，國內(nèi)消費和需求恢復(fù)，需要適度貨幣環(huán)境支持，同時，貨幣政策需要平衡多個目標(biāo)，后續(xù)政策不排除繼續(xù)適度降準(zhǔn)（定向降準(zhǔn)）加大薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領(lǐng)域支持，激發(fā)微觀主體活力。