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貨幣乘數(shù)介紹

所謂貨幣乘數(shù)，是衡量一個單位貨幣進行的平均交易量，即貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣的比值。如果貨幣流通經(jīng)濟速度是穩(wěn)定的，那么貨幣政策可以通過簡單地以總量為目標來實現(xiàn)任何期望的收入水平。現(xiàn)實中，貨幣流通的速度是不穩(wěn)定的，各種貨幣總量與經(jīng)濟總收入的關(guān)系隨時間變化。

貨幣供應(yīng)量擴張能力的大小由貨幣乘數(shù)的大小決定。在實際經(jīng)濟生活中，銀行提供的貨幣和貸款會通過多次存款、貸款等活動，產(chǎn)生其存款數(shù)倍的存款。

貨幣乘數(shù)計算公式為 M=(C+R)+(C+D)，其中C代表公眾持有的貨幣或流通中的現(xiàn)金，R代表為準備金，D代表活期存款，M代表貨幣乘數(shù)。

如果能夠準確預測貨幣乘數(shù)的變化，并且其變化相對穩(wěn)定，中央銀行就可以通過各種措施控制基礎(chǔ)貨幣，適當創(chuàng)造或消除基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量，從而調(diào)控貨幣供應(yīng)量，以滿足經(jīng)濟運行的正常需要，實現(xiàn)其貨幣政策目標。

貨幣是股市的驅(qū)動力，所以貨幣乘數(shù)的大小直接決定了股市的走勢。在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下，貨幣乘數(shù)增加，股市走出上升趨勢;當貨幣乘數(shù)降低時，股市將走出下跌趨勢;貨幣乘數(shù)是不變的，股市的走勢取決于其他因素。

影響貨幣乘數(shù)大小的因素有哪些?

1.法定準備金率

定期存款和活期存款的法定準備金率通常由中央銀行直接決定，法定準備金率越高，貨幣乘數(shù)越小;反之，貨幣乘數(shù)越大。

2.超額準備金率

銀行持有的超過法定標準的準備金與存款總額的比率稱為超額準備金率。超額準備金的存在相應(yīng)地降低了銀行創(chuàng)造衍生存款的能力。所以超額準備金率和貨幣乘數(shù)的關(guān)系也是反方向的。超額準備金率越高，貨幣乘數(shù)越小。

3.現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率與貨幣需求正相關(guān)，與貨幣乘數(shù)負相關(guān)。它指的是流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。現(xiàn)金比率越高，退出存款貨幣擴張過程流入日常流通的現(xiàn)金就越多，銀行的存款派生能力和可貸資金量越少，貨幣乘數(shù)也就越來越小。

4.定期存款與活期存款的比率

在其他因素不變的情況下，定期存款與活期存款的比率會增加，貨幣乘數(shù)會變大，反之則相反。