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10月9日，香港交易所(以下簡稱“港交所”)推出的滬深港通交易結算加速平臺HKEX Synapse(以下簡稱“Synapse”)正式啟用，即通過DAML智能合約技術，將交易后工作流程標準化及簡化，提高運營效率和透明度，同時降低結算風險。

香港交易所集團新興業務和定息及貨幣業務主管蘇盈盈表示，Synapse是一項對滬深港通市場基建設施的重要優化措施，支持國際投資者進一步參與中國內地的證券市場。該平臺不但能夠通過科技提升交易后流程的效率，也可以幫助建立一個更完善、更多元化的生態圈，支持市場發展及吸引更多投資者。

提升市場效率和透明度

(資料圖片僅供參考)

滬深港通推出以來，香港與內地股票市場得以連接，可選擇投資范圍越來越大，交投量屢創新高。不過，隨著國際投資者參與內地在岸市場買賣與日俱增，交易后服務方面的需求亦愈趨復雜。為了提高交易后程序的效率，市場參與者采用不同的定制方案，在營運、處理及對手方等方面都造成額外風險。

為此，港交所推出Synapse平臺，為滬深港通北向參與者簡化和自動化交易后流程，提升市場效率和透明度，并方便國際機構投資者管理跨時區交易后流程。

據介紹，滬深港通在結算流程時間、營運風險、透明度、擴容標準程序、參與門檻等五個方面存在挑戰。由于結算流程時間緊迫，加上部分流程需用特設的解決方案處理。滬深港通屬T+0市場，但實際操作中使用的是為T+2市場而設的結算流程。要特別就滬深港通打造不同的解決方案以配合市場需要。營運風險方面，專設解決方案一般都涉及人手處理，增加了處理工作的負荷和營運風險。

港交所表示，將致力持續提升滬深港通的吸引力，讓投資者可通過這個高效便捷、低成本的機制參與中國內地和香港的資本市場，而Synapse是滬深港通多項重要優化措施之一。

據悉，Synapse將以往的分步式順序流程改成為可讓所有市場參與者同時參與并分享信息的流程，提升整個結算流程的效率和透明度。資產管理機構、證券經紀、托管機構和結算參與者等將受惠于數據的實時更新，提高處理滬深港通交易后業務的能力和效率。

作為一項自選服務，Synapse可以支持參與滬深股通的機構投資者更好地管理在不同時區的交易后運作，尤其是方便他們滿足內地證券市場的T+0結算要求。同時，全球投資者和香港交易所參與者將受益于由此在Synapse平臺上達成的跨境交易集中配對。

今年以來，滬深港通機制持續優化，多項突破性舉措迎來重大進展。包括ETF通擴容、滬深港通標的雙向擴容、滬深港通交易日歷持續優化、首批24家港股公司增設人民幣柜臺，推動大宗交易(非自動對盤交易)納入互聯互通機制等，資本市場雙向開放程度進一步加深。港交所數據統計，2023年上半年，滬深港通北向交易的日均成交額達1093億元人民幣，同比增長5%，并較2020年同期增長50%。

港股流動性持續受關注

隨著滬深港通機制的優化，南向資金在港股市場占據愈發重要的位置。Wind數據顯示，南向資金9月份凈流入港股超500億港元，今年已經累計凈流入近2700億港元。

高合資本合伙人孔慶勛對《證券日報》記者表示：“2022年南向港股通日均成交額已達293億港元，貢獻了港股市場約四分之一的流動性，再加上指數基金的影響，導致本就所剩無幾的流動性大多集中在少數港股通標的上。”

港股流動性受監管機構關注。目前，調整印花稅、改革最小價格變動單位、引入新的長期資金等受到市場熱議。10月初，香港特區政府財政司司長陳茂波出席活動時表示，預計推出新的資本投資者入境計劃，將引導大量資金進入香港資本市場。

此外，11月22日港交所將正式啟用首次公開招股結算平臺FINI，將新股從定價至股份開始交易的時間由T+5大幅縮短至T+2。“新制度下發行人分派股份后才向中介收取認購資金，這意味著，理論上新股IPO期間將不會再有大額資金遭凍結。”一位港股市場人士表示，FINI啟用后，遇到熱門新股，投資者將只能采取加大融資認購的方式來提高中簽概率。