疫情以來呼聲甚高的SDR普通分配終于落實。5月15日，中國人民銀行官網披露，國際貨幣基金組織執董會于5月11日完成了五年一次的特別提款權（SDR）定值審查。

仍為第三位

執董會一致決定，維持現有SDR籃子貨幣構成不變，即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構成，并將人民幣權重由10.92%上調至12.28%（升幅1.36個百分點），將美元權重由41.73%上調至43.38%，同時將歐元、日元和英鎊權重分別由30.93%、8.33%和8.09%下調至29.31%、7.59%和7.44%，人民幣權重仍保持第三位。

據央行披露，這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。新的SDR貨幣籃子在2022年8月1日正式生效，并于2027年開展下一次SDR定值審查。

SDR的全稱為Special Drawing Right，即特別提款權，最早發行于1969年，是國際貨幣基金組織（IMF）根據會員國認繳的份額分配的，可以用于償還IMF債務，或彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。由于它是IMF原有普通提款權之外的一種補充，所以也被稱為特別提款權。

宏觀經濟研究員王好告訴北京商報記者，SDR的價值由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。除了償付國際收支逆差或償還IMF的貸款外，SDR還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當外匯儲備。

“SDR中各種貨幣的權重反映了對本國貨幣匯率影響的重要性。為了穩定有效匯率，大多選擇雙邊貿易作為計算權重的基礎，在此基礎上還可以根據該國在世界經濟中的地位、雙邊資本流動、直接投資等因素對權重進行調整。”王好補充道。

疫情下的重要貢獻

對于本次定值審查結果，王好指出，本次人民幣在SDR中的比重調升，反映了過去七年中國在國際貿易中的重要性有所提升，尤其是2020年全球新冠肺炎疫情暴發后，中國經濟率先復蘇，并對拉動全球經濟增長作出了重要貢獻。同時，這也意味著人民幣在國際貿易結算中的地位進一步提升，人民幣國際化穩步向前邁進。

中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平則表示，人民幣2016年成為SDR籃子貨幣，在本次定值審查中，人民幣權重上升，位次不變，說明按照現行定值審查標準，人民幣在國際貨幣體系中的地位在穩步提升。

2022年4月中旬，人民幣匯率走出一波貶值態勢，由6.37附近逐步走低跌破6.8關口，受到市場廣泛關注。5月15日，在岸人民幣市場周末休市，而這一消息發布后，交易中的離岸人民幣市場走勢強勁。

Wind數據顯示，5月15日，央行消息發布后，離岸人民幣對美元匯率在小幅走低后回調拉升，振幅超過200基點。截至5月15日18時30分，離岸人民幣對美元報6.7993，日內漲幅為0.41%。

此外，根據中國外匯交易中心發布的最新數據，5月6日，SDR貨幣籃子人民幣匯率指數為100.79。

緩和貶值壓力

結合人民幣匯率近期走勢，多位分析人士指出，人民幣SDR貨幣籃子權重的提高有助于進一步增強人民幣的國際認可和接受程度，增強人民幣資產的國際吸引力。楊海平表示，從中國的實際情況看，貨物和服務出口額是主要貢獻因素。人民幣在SDR中權重上升，一方面會進一步增加國際機構持有人民幣和人民幣資產的意愿；另一方面會增加國際市場對人民幣的信心，這種信心可以在一定程度上減弱美元加息對人民幣幣值的影響。

王好指出，IMF上調人民幣在SDR中的權重，既是對人民幣國際地位提升的肯定，更是對為人民幣背書的中國經濟表現出的堅定信心。這對短期內緩和人民幣對美元匯率的貶值壓力有一定的積極意義，但難以扭轉年內人民幣對美元匯率貶值的趨勢。

這一調整對金融市場的影響力方面，王好認為，人民幣在SDR中的權重提升對國內資本市場的利好較為有限，國內主要資產價格依然取決于宏觀基本面。因此，需要正確理解和認識人民幣在SDR中權重調升的意義。

央行強調，下一階段，央行將和各金融管理部門一道，繼續堅定不移地推動中國金融市場改革開放，進一步簡化境外投資者進入中國市場投資的程序，豐富可投資的資產種類，完善數據披露，持續改善營商環境，延長銀行間外匯市場的交易時間，不斷提升投資中國市場的便利性，為境外投資者和國際機構投資中國市場創造更有利的環境。

北京商報記者 岳品瑜 廖蒙