財聯社5月13日訊（記者 張曉翀）央行周五公布數據顯示，4月份人民幣貸款6,454億元，社會融資規模增量9,102億元，廣義貨幣(M2)余額同比增長10.5%。財聯社5月“C50風向指數”調查顯示，市場預估4月人民幣新增貸款和社融規模將大幅回落至1.6萬億和2.2萬億，但M2仍將升至9.9%。

央行有關負責人在答記者問中指出，4月份當月人民幣貸款增長明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對實體經濟的影響進一步顯現，疊加要素短缺、原材料等生產成本上漲等因素，企業尤其是中小微企業經營困難增多，有效融資需求明顯下降。

下一階段，央行將穩定信貸總量。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，宏觀杠桿率會有所上升，但保持在合理區間。

此外，還將降低融資成本。充分發揮貸款市場報價利率改革效能，發揮存款利率市場化調整機制作用，推動降低銀行負債成本，進而帶動降低企業融資成本。推動金融機構減少收費，向實體經濟合理讓利。

同時強化對重點領域和薄弱環節支持力度。督促金融機構全面落實好“金融23條”，支持受困企業紓困、暢通國民經濟循環、促進外貿出口發展，靈活調整受疫情影響較大的居民家庭、小微企業主、個體工商戶、靈活就業人員信貸還款安排。

貨幣政策有望再發力以扭轉市場信心

市場人士指出，后續貨幣政策有望再發力以扭轉市場信心。隨著國內疫情逐步好轉，增量宏觀政策加快落地，預計5月新增信貸、社融規模數據將明顯好于4月。此外以往規律顯示，在穩增長過程中，貸款余額增速都會出現階段性上揚。

德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲指出，疫情對二季度經濟基本面的擾動依然是決定信貸投放、信用擴張的關鍵因素。隨著復工復產有序推進，6月供給端和需求端的復蘇或帶動實體經濟融資需求出現脈沖性反彈。

東吳證券宏觀團隊對財聯社表示，穩信貸的核心問題在于如何扭轉市場信心，預計本月貸款市場報價利率（LPR）將大概率下行、未來再度降準的可能性較高。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，預計二季度中期借貸便利（MLF）利率將再度下調10個基點，存準率也有望再下調0.5個百分點。以上最快有可能5月落地，關注下周一MLF操作。

后續信貸增長有望恢復

數據顯示，4月份人民幣貸款增加6,454億元，同比少增8,231億元。住戶貸款減少2,170億元，同比少增7,453億元。其中住房貸款減少605億元，同比少增4,022億元；不含住房貸款的消費貸款減少1,044億元，同比少增1,861億元；經營貸款減少521億元，同比少增1,569億元。

企（事）業單位貸款增加5,784億元，同比少增1,768億元，其中，短期貸款減少1,948億元，中長期貸款增加2,652億元，票據融資增加5,148億元。非銀行業金融機構貸款增加1,379億元。

植信投資研究院高級研究員王運金指出，本輪多地疫情對實體經濟的負面沖擊較大，加之能源等價格上漲，企業正常經營受到較大影響，融資需求大幅收縮。4月部分項目信貸已提前投放，而后續新增項目又受疫情影響難以快速補充，新增信貸下降較快。

隨著疫情逐步緩解，部分地區企業正常開工，居民消費開始恢復，加之降準0.25個百分點、增加結構性政策工具及其額度、利率下行、紓困政策等多項工具推動，投資逐步恢復，需求開始回升，信貸增長有望恢復。

王青表示，為了切實提振新增貸款需求，除了繼續加大對制造業貸款投放外，預計金融機構對房企和城投平臺的信貸額度有可能進一步放松。

貸款是拖累社融的主要因素

初步統計，4月社會融資規模增量為9,102億元，比上年同期少9,468億元。對實體經濟發放的人民幣貸款增加3,616億元，同比少增9,224億元。

市場人士指出，4月社融出現大幅少增，主要拖累來自貸款。另外，今年提前下達的新增地方政府專項債額度在3月底之前基本發行完畢，因此4月政府債券融資未能延續此前大幅多增的勢頭。

截止4月末地方政府新增專項債已經累計發行1.36萬億，預計5月至6月專項債發行或提振政府債券凈融資規模、提振社融總量增長。

M1，M2雙雙回升

數據顯示，4月末，M2余額249.97萬億元，同比增長10.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.4個百分點。狹義貨幣(M1)余額63.61萬億元，同比增長5.1%，增速比上月末高0.4個百分點，比上年同期低1.1個百分點。流通中貨幣(M0)余額9.56萬億元，同比增長11.4%。當月凈投放現金485億元。

國金證券宏觀團隊指出，M1、M2雙雙回升，或與基數因素等有關。M1回升除與基數有關外，和降準帶來的流通中現金增多也有關；存款分項中，財政存款同比少增5370億元左右、指向財政支出發力延續。