中新經緯4月11日電 題：3月輸入性通脹壓力增加 CPI同比上漲加快

作者 溫彬 中國民生銀行(600016)首席研究員

中國民生銀行研究員 馮柏

國家統計局4月11日公布的數據顯示，3月全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.5%，前值上漲0.9%。全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲8.3%，前值上漲8.8%。

CPI環比漲幅持平，同比漲幅加快

3月CPI同比漲幅較上月擴大0.6個百分點，超出市場預期。在1.5%的漲幅中，2021年價格變動的翹尾影響0.4個百分點，新漲價影響1.1個百分點。相比于上月，新漲價因素影響擴大了0.1個百分點。

食品價格降幅收窄。3月食品價格同比下降1.5%，降幅收窄2.4個百分點，對CPI的拖累有所緩解，但細項價格走勢分化較大。受供應充足和需求回落影響，豬肉價格環比下降9.3%，降幅擴大4.7個百分點；同比下降41.4%，降幅小幅收窄1.1個百分點。部分省區隔離防疫，對時令類食品的生產、需求和運輸產生了一定影響，鮮菜價格同比上漲了17.2%，上月為下降0.1%，蛋類價格上漲了7%，漲幅擴大4.4個百分點。俄烏沖突升級引起國際糧食類大宗商品價格上漲，但2月中國糧食價格同比上漲2%，漲幅小幅加快0.5個百分點，影響尚有限。

非食品價格上漲加快。3月非食品價格同比上漲2.2%，漲幅加快0.1個百分點。消費品價格同比上漲1.7%，漲幅擴大1個百分點，反映出價格從上游向下游傳導有所加速。其他七大類價格同比均上漲，生活用品及服務、交通通信、教育文化娛樂、醫療保健、其他用品及服務價格漲幅均有所擴大。特別是工業消費品中的汽油、柴油和液化石油氣價格上漲明顯。

PPI環比上漲加快，同比漲幅回落

3月PPI環比漲幅進一步擴大0.6個百分點至1.1%，同比漲幅回落0.5個百分點至8.3%。其中，2021年價格變動的翹尾影響6.8個百分點，新漲價影響約為1.5個百分點。相比于上月，新漲價因素影響擴大了1.1個百分點。

受俄烏沖突升級影響，3月國際定價的大宗商品價格高位波動，部分商品漲價明顯。石油價格在月中沖高之后有所回落，但全月仍有不小漲幅。受此影響，煤炭開采和洗選業生產價格同比上漲53.9%，石油和天然氣開采業生產價格同比上漲47.4%，石油、煤炭及其他燃料加工業生產價格同比上漲32.8%，漲幅分別較上月擴大了8.5個、5.5個和2.6個百分點。

總體來看，3月PPI環比上漲加快，CPI同比上漲加快，體現了全球通脹持續升溫對中國形成的輸入性通脹壓力有所增加。PPI和CPI同比漲幅之間的剪刀差回落至6.8個百分點，反映出價格從上游向下游傳導或有加快。下一階段，外部環境仍將復雜多變。美聯儲可能提高加息幅度并盡快開啟縮表，應對通脹的持續升溫，但全球大宗商品價格在短期內易上難下，對中國的輸入性通脹壓力也會有所持續。從目前來看，中國通脹水平整體可控，對貨幣政策的掣肘相對有限，但下半年要關注“豬油共振”的影響。宏觀政策要按照相關部署，及時出臺有利于市場預期穩定的措施。繼續做好大宗商品保供穩價，盡快落地減稅降費政策，用好支農支小再貸款，出臺科技創新和普惠養老專項再貸款等，多措并舉為市場主體紓困，緩解原材料上漲、有效需求偏弱等帶來的壓力。同時，要繼續關注外部環境和政策的變化，研究制定應對預案，防范好各種風險沖擊。(中新經緯APP)

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責任編輯：宋亞芬