觀察基建投資走勢，有兩個常用的指標是建筑業PMI指標與大型建筑公司的訂單。這兩個指標基本與基建投資的走勢同步。

根據國泰君安證券的研究，從建筑業 PMI 與基建投資的關系來看，二者大部分時間保持同步，但從 2018 年開始，基建投資增速下降明顯，但建筑業 PMI 維持高景氣度，原因在于 2018 年以來房地產投資韌性較強；其次，從建筑業本年新簽合同額季度數據來看，二者大部分時間也保持同步，但 2013-2016 年建筑業新簽合同額走出了 V 型趨勢，但基建投資保持平穩，而建筑業的 V 型走勢恰恰與房地產投資在此期間的走勢基本一致。

2022年1月建筑業業務活動預期指數和12月相比，大幅上升4.5%，已連續兩個月回升；建筑業新訂單53.3%，環比增長3.3%，表明穩增長政策發力下建筑業企業對節后生產經營預期較為樂觀。

另外有些有些專業投資者利用衛星數據判斷基建投資的景氣度，比如，可以采用表征京津冀、長三角和珠三角三大核心經濟帶建筑工程施工情況的“中國城市建筑工程開工指數”。該指標的主要設計原理是通過遙感衛星自動識別所有施工面積達到 0.5平方公里的建筑工地，將工地區域內處于地基建設、主體建造、封頂完工等不同施工階段的地塊進行分類面積統計。考慮到三大經濟帶是我國經濟增長的重要引擎，其建筑工程施工情況對整個基建投資具有較強的風向標意義。

從2022年 1月衛星數據反映的建筑工程和路網施工情況來看，基建投資邊際上有所改善。1月，三大經濟帶建筑工程正在施工面積同比增速為 1.7%，較 12 月增速回升 1.6 個百分點，已連續 4 個月改善。雖然升幅并不十分顯著，但還是有參考意義。升幅不明顯的原因主要由于，春節假期的錯位因素。今年春節假期是 1 月 31 日-2 月 6 日，春節錯位效應下，節前停工等因素可能是拖累施工增速的重要原因。；另外，新冠疫情也有所影響。今年 1 月本土新增新冠肺炎確診病例數高于去年同期，疫情管措施也可能影響基建投資發力。

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