每經記者 李可愚 每經編輯 陳旭

2月16日，國家統計局發布2022年1月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

數據顯示，1月全國居民消費價格同比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點。其中，食品價格下降3.8%，非食品價格上漲2.0%；消費品價格上漲0.4%，服務價格上漲1.7%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，這也是CPI同比漲幅連續兩個月出現收縮現象。國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，1月份，各地區各部門持續做好春節前重要民生商品市場供應，居民消費價格總體平穩。

中信證券研報指出，受食品價格和基數因素影響，1月份CPI同比讀數下行，但綜合考慮環比數據、核心CPI數據以及非食品CPI數據，均表明目前居民消費需求并未跌入收縮趨勢。展望后續，在豬肉價格低位反彈、原油價格向居民消費端傳導、經濟復蘇提振收入等多重因素的影響下，CPI有望逐漸開啟向上進程。

豬肉價格明顯走低

1月時值春節假期前夕，當期食品價格及其對整體CPI的影響備受關注?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，從1月CPI分項數據看，食品價格大體保持穩定。

數據顯示，1月CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點。其中，食品價格下降3.8%，降幅比上月擴大2.6個百分點，影響CPI下降約0.72個百分點。食品中，鮮菜價格由上月上漲10.6%轉為下降4.1%。而從環比看，1月CPI環比上漲0.4%，食品價格由上月下降0.6%轉為上漲1.4%，影響CPI上漲約0.26個百分點。食品中，受節日因素影響，鮮果、水產品和鮮菜價格分別上漲7.2%、4.1%和3.1%。

值得注意的是，影響CPI走勢的重要食品——豬肉價格無論從環比還是同比看，都出現了明顯下降。董莉娟結合數據介紹稱，從環比看，冬季腌臘基本結束，加之節前生豬出欄加快，豬肉供應充足，價格下降2.5%；從同比看，受去年同期基數較高影響，豬肉價格下降41.6%，降幅擴大4.9個百分點。

專家指出，豬肉價格走低對整體CPI走勢產生了明顯影響。國金證券(600109)首席經濟學家趙偉對《每日經濟新聞》記者表示，1月CPI同比漲0.9%，低于此前預期的1.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比持平于1.2%。趙偉表示，在分項數據中，食品環比雖然由上月下降0.6%轉為上漲1.4%，但低于近年均值的3%，主要原因是生豬出欄加快、豬價回落；非食品價格由降轉平，交通通信、其他服務項拉動明顯，與原油漲價、節前出行等服務價格回升等有關。

PPI同比漲幅高位回落

在PPI方面，此次發布的數據顯示，2022年1月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲9.1%，環比下降0.2%，同比漲幅連續3個月出現回落。

對此，董莉娟分析認為，1月份，煤炭、鋼材等行業價格走低，帶動工業品價格整體繼續回落。從同比看，PPI漲幅比上月回落1.2個百分點。其中，生產資料價格上漲11.8%，漲幅回落1.6個百分點；生活資料價格上漲0.8%，漲幅回落0.2個百分點。

主要行業中，價格漲幅回落的有：煤炭開采和洗選業上漲51.3%，回落15.5個百分點；石油和天然氣開采業上漲38.2%，回落7.4個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業上漲30.1%，回落6.3個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業上漲19.8%，回落0.2個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業上漲14.7%，回落6.7個百分點。

中信證券研報指出，2022年1月份在“保供穩價”政策的持續推進下，煤炭、鋼材等行業價格走低，PPI繼續環比下降，但由于原油價格受地緣政治因素影響較大，1月份PPI環比降幅較前值有所收窄。近期俄烏危機初現緩解跡象，預計原油價格進一步沖高的空間相對有限。在國際商品價格波動加劇的背景下，穩定國內商品價格對呵護中下游企業生產經營意義重大，是“穩增長”政策的重要發力點，預計煤炭、鐵礦石等商品的國內生產將進一步加快。

對于未來物價走勢，趙偉向《每日經濟新聞》記者分析指出，展望未來，CPI或將逐步回升，三季度上行幅度或相對較大。

趙偉預計，伴隨生豬產能出清，豬價對CPI的影響或轉向拉動。而在全球疫情防控放開、原油供給彈性有限等因素影響下，油價或持續在高位，并將繼續推升國內運輸服務等相關成本。此外，前期累計的成本端壓力正持續顯性化，或推動非食品中樞上移。