每經記者 李可愚 每經編輯 陳星

1月27日，國家統計局發布消息，2021年，全國規模以上工業企業實現利潤總額87092.1億元，比上年增長34.3%，比2019年增長39.8%，兩年平均增長18.2%。全年工業經濟穩定恢復，在41個工業大類行業中，有32個行業利潤較上年增長，占78.0%，行業增長面較上年擴大14.6個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，國家統計局工業司高級統計師朱虹在解讀工業企業利潤數據時表示，2021年，各地區、各部門著力激發工業企業活力，積極推進高質量發展，工業經濟持續穩定恢復，企業利潤實現較快增長，盈利能力穩步提升。

西部證券研報指出，2021年，上游、中游、下游企業利潤總額占比分別為39.8%、32.1%、28.0%，1~11月分別為41.3%、30.6%、28.1%，上游利潤占比的繼續回落及中下游企業利潤占比的提高說明利潤格局繼續明顯改善，上游大宗商品價格對中下游企業利潤的擠壓得到進一步緩解。

近八成行業利潤實現增長

數據顯示，2021年全年工業經濟穩定恢復，企業盈利持續改善。2021年，全國規模以上工業增加值較上年增長9.6%，增速較上年加快6.8個百分點；企業營業收入增長19.4%，增速較上年加快18.6個百分點。

企業生產銷售保持較快增長，為企業盈利改善奠定堅實基礎。2021年，規模以上工業企業利潤較上年增長34.3%，增速較上年加快30.2個百分點，兩年平均增長18.2%。

分季度看，一、二、三、四季度利潤同比分別增長137.3%、36.0%、14.3%、12.3%，受高基數等因素影響，同比增速前高后低，但與2019年相比，各季度利潤兩年平均分別增長22.6%、19.4%、15.1%、16.5%，均保持較高增速，企業效益向好形勢進一步鞏固。

與此同時，數據還顯示，近八成行業利潤實現增長，部分行業增長較快。朱虹結合數據分析，2021年，在41個工業大類行業中，有32個行業利潤較上年增長，占78.0%，行業增長面較上年擴大14.6個百分點。部分行業利潤實現較快增長，有6個行業利潤增長超過1倍，有18個行業利潤實現兩位數增長。與2019年相比，有31個行業利潤實現增長，占75.6%；其中，有21個行業利潤兩年平均增速超過10%。

行業利潤結構進一步改善

從單月數據看，2021年12月份，規模以上工業企業實現利潤總額7342.0億元，同比增長4.2%。而當年11月規上工企利潤同比增速為9.0%、10月則為24.6%。

對2021年12月規上工企利潤增速放緩的原因，紅塔證券首席經濟學家李奇霖對《每日經濟新聞》記者分析，按量、價、利潤率拆分看，12月當月價跌量增，利潤率下滑。在保供穩價持續推進、天氣寒冷生產減少的背景下，12月PPI同比增速繼續回落至10.3%（前值為12.9%），是當月工業企業利潤的拖累項。原材料價格回落帶動采礦業營業收入利潤率下降是整體利潤率下跌的主因。

他向記者著重指出，有關數據釋放的信號是，隨著供給端的沖擊減弱，上游大宗商品價格回落，意味著2021年12月行業利潤結構進一步改善。

渤海證券研報認為，整體而言，需求端壓力逐步顯現，帶動工業企業凈利增速在2021年11、12月出現回落，疊加私營企業的經營壓力依舊存在，下一階段，仍需要繼續關注穩增長政策的力度及具體落實情況。

數據顯示，2021年12月上游原材料價格繼續下行，PPI生產資料中的采掘工業、原材料工業和加工工業的當月同比增速比11月分別下降16.3、5.3、1.9個百分點，這使得上游采礦業和上游制造業利潤占比繼續降低，12月分別是6.4%和24.7%（11月為15.8%和30.1%）。從12月的PMI數據以及經濟數據也能看到，隨著上游原材料價格的回落，中下游企業原材料補庫存的動力有所增強，而成本壓力的緩解也推動著制造業企業加大投資規模。

朱虹則表示，2021年11月、12月利潤增速明顯回落，下游行業尤其是小微企業經營壓力仍然較大，虧損企業數仍然較多，虧損額同比增長較快，工業企業效益狀況持續改善存在壓力，2022年工業經濟持續穩定發展仍面臨諸多挑戰。下階段，要著力提升制造業核心競爭力，做實做強做優實體經濟，落實好減稅降費、保供穩價等政策，大力幫助企業紓困解難，更大激發市場主體活力，促進工業經濟平穩運行提質增效。

光大證券研報指出，現階段小微企業面臨的經營壓力仍然較大，融資需求延續疲弱，2022年工業經濟持續穩定發展仍面臨諸多挑戰。下階段，需要繼續加大對制造業，特別是中小微企業的精準支持，進一步落實好減稅降費、保供穩價等政策，保持適度寬松的貨幣政策環境，促進工業經濟健康穩定運行。