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證券時報記者 孫璐璐 王君暉

新冠疫情的沖擊已持續兩年，2022年即將來臨，疫情對全球經濟的擾動將逐漸平復。2021年，中國從容應對百年變局和世紀疫情，實現“十四五”良好開局。2022年，中國經濟增長的內外壓力均會加大，著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間，這對宏觀政策跨周期調節提出了更大挑戰和更高訴求。

日前召開的中央政治局會議指明了明年經濟工作的大方向。宏觀政策要穩健有效，微觀政策要激發市場主體活力，寥寥數語蘊含著加快構建新發展格局的“要訣”。多位受訪的分析人士認為，未來一段時間宏觀政策將向穩增長方向適度發力，以確保經濟在合理區間運行；同時，明年結構性改革將重點圍繞推動自主技術創新、增強產業鏈安全、擴大內需和高水平開放等方面有針對性地出臺具體措施，加快構建新發展格局。

安全墊：跨周期調節

護航穩增長

疫情暴發已近兩年，中國經濟表現可謂一枝獨秀。然而，隨著2022年全球經濟逐漸走出疫情陰霾，海外經濟加速修復，進入新的一年，中國的經濟增長面臨著內外部的壓力。

平安證券首席經濟學家鐘正生認為，展望2022年，國內外經濟的“差序格局”愈發凸顯。海外經濟仍處于從疫情走向復蘇的關鍵階段，其開放經濟的節奏、經濟復蘇的節奏、政策正?；墓澴?，均可能顯著提速。這將使海外對中國的外溢效應產生新變化，中國“以我為主”堅持“高質量發展”的決心定力面臨新考驗，也孕育新機遇。

“預計2022年財政政策發力和產業政策調整將是重點，而貨幣政策作為配合，全面寬松的空間不大。在跨周期調節的頂層設計下，在體制機制改革紅利的繼續釋放中，預計中國經濟可以實現全年5.3%左右的實際增速?！辩娬Q。

財政政策和貨幣政策作為宏觀政策跨周期調節的兩大抓手，明年要“穩健有效”，離不開財政政策的提升效能和貨幣政策的靈活適度。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對證券時報記者表示，由于明年穩增長壓力增加，財政政策發力或提升。貨幣政策方面，在總體穩健的前提下或增強信貸總量增長的穩定性，引導實體經濟平均融資利率下行，應對通脹。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計，財政政策要在明年穩增長中取得實際效果，其中就包括適度加快預算內投資和新增地方政府專項債投資進度，基建投資在明年上半年有望明顯提速；同時，明年財政政策將在支持國民經濟薄弱環節、增強經濟發展內生動能方面推出新的政策組合，明年上半年財政整體支出力度會明顯增強。下一步貨幣政策邊際向寬是大方向，明年上半年還可能延續降準，必要時也有可能小幅下調政策利率。

推進器：結構性改革

助力新發展格局

如果說貨幣財政政策的跨周期調節是防范經濟滑出合理區間的“安全墊”，結構性改革政策就是構建新發展格局的“推進器”。王青認為，按照中央政治局會議的政策部署，明年構建雙循環新發展格局有四項主要內容：一是推動自主技術創新，解決“卡脖子”問題；二是增強產業鏈安全；三是擴大內需；四是高水平開放。預計明年結構性政策會在上述四方面做出有針對性的部署安排。

“短期宏觀政策調節主要是依靠財政和貨幣政策，但中期結構性改革政策也會同步推進，尤其是新冠疫情導致的全球供應鏈受阻之下，對于供應鏈恢復和穩定的政策明年可能會重點突出?！?郭一鳴稱。

巨豐金融研究院院長朱振鑫還對記者表示，明年的結構政策預計將針對特定產業、特定區域進行有的放矢的調控和支持。例如，針對制造業的結構政策首先會聚焦一些重點產業，比如新能源產業鏈、芯片產業鏈等戰略新興產業，其次會采取多元化的政策工具，包括結構性的貨幣和財政政策，比如央行的碳減排支持工具等。

在擴大內需方面，朱振鑫認為，促進消費內需短期最有效的是直接補貼，既可以像新能源汽車那樣補貼產品端，也可以直接給消費者發消費券，但這種政策的持續性不強。長期看關鍵是提高居民的消費意愿，包括結構性改革創造更優質、更廉價的商品刺激消費，提升包括勞動性收入和財產性收入在內的居民收入，解決老百姓(603883,股吧)的后顧之憂，加強社會保障體系建設，減輕居民消費負擔等。

此外，新發展理念是一個不可分割的整體，開放是其中一個重要方面，未來中國發展更需要高水平開放。《區域全面經濟伙伴關系協定》將于明年1月1日正式生效，深化區域合作將是明年高水平開放重中之重。商務部部長王文濤近日就撰文指出，將積極推進商簽高標準協定，繼簽署《區域全面經濟伙伴關系協定》和完成《中歐投資協定》談判之后，中國又相繼提出申請加入《全面與進步跨太平洋(601099,股吧)伙伴關系協定》和《數字經濟伙伴關系協定》，將按照有關程序，積極推進相關工作。