財聯社12月3日訊，國務院總理李克強12月3日下午在中南海紫光閣會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時表示，中國將繼續統籌疫情防控和經濟社會發展，實施穩定的宏觀政策，加強針對性和有效性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，確保經濟平穩健康運行。

此前，由國務院總理李克強主持召開的國常會也曾多次提及降準，隨后央行即宣布降準。值得注意的是，此次，李克強總理在會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時也提到“適時降準”，不知是否意味著新一輪的降準也將不遠了？

節前壓力不大，但歲末年初仍不排除降準

國泰君安宏觀組測算，若考慮央行逆回購到期續作，MLF 等額或小幅縮量續作，或通過降準對沖，預計不存在流動性缺口，政府存款、外匯占款、繳準壓力和 M0擾動等其余四項因素將合計釋放流動性約 7496 億元。若不考慮央行投放（公開市場續作以及再貸款投放），預計流動性缺口達 6704 億。

從歷史經驗來看，2017年以來央行從來沒有在12月公告或進行過降準操作，通常會在年初1月降準以對沖春節流動性缺口。

值得注意的是，此前央行發布2021年第三季度中國貨幣政策執行報告刪除了“堅決不搞‘大水漫灌’”、“管好貨幣總閘門”等相關表述，國泰君安證券表示，考慮到每季度貨幣政策執行報告發布的時間滯后，“總閘門”實際上是寬松周期的“后驗”指標，但執行報告前后召開的重要會議中，貨幣政策措辭也都會有鋪墊，可以說貨幣政策執行報告實際上起到了“承上啟下”的作用。

天風證券指出，展望未來，如果超越基礎貨幣缺口角度觀察，一旦結構性貨幣政策工具運用或者財政支出不及預期，或者需要進一步引導金融機構在1月加大信貸投放，則不能排除12月-1月宣布降準的可能性。

數據顯示，11月30日央行公開市場開展1000億元7天期逆回購操作，當日500億元逆回購和2000億元MLF到期。12月1日央行公開市場開展100億元7天期逆回購操作，當日有1000億元逆回購到期。12月2日央行開展100億元7天期逆回購操作，當日有1000億元逆回購到期。

考慮三季度貨幣政策報告中，央行維穩資金面的表態，國金證券(600109,股吧)預計 12 月央行大概率仍將利用 OMO 操作來“削峰填谷”。同時，中央經濟工作會議之后，臨近跨年處，不排除12月下旬通過降準置換 MLF 的可能性。

國金證券建議，短期耐心等待大盤再次啟動。建議激進投資者關注消費、軍工和新能源。穩健投資者維持七成左右倉位 。