金融支持制造業(yè)，應(yīng)當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度

11月23日，在國務(wù)院新聞辦舉行的加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，要充分發(fā)揮宏觀審慎評估考核激勵作用，推動銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)單列制造業(yè)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款規(guī)模，實(shí)施優(yōu)惠的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，增加制造業(yè)中長期貸款投放。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，更是國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)才會穩(wěn)，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持有序增長，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)才會堅(jiān)固而結(jié)實(shí)。保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)也必須成為信貸工作的首要目標(biāo)、根本目標(biāo)。而在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本盤，只有確保制造業(yè)穩(wěn)定增長，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)定增長。因此，金融機(jī)構(gòu)必須把支持制造業(yè)發(fā)展放在最為突出的位置。

然而，一段時間以來，受利益驅(qū)動影響，金融對制造業(yè)支持的力度明顯減弱，信貸資金大量流向房地產(chǎn)、政府融資平臺、互聯(lián)網(wǎng)等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，甚至出現(xiàn)過流向股市的不正常現(xiàn)象。特別是流向房地產(chǎn)市場，已產(chǎn)生兩大不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于金融部門的過度支持，開發(fā)企業(yè)普遍出現(xiàn)了負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大、資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升、風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚的現(xiàn)象。眼下，許多開發(fā)企業(yè)都面臨嚴(yán)重的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。而一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，就會直接傳遞到銀行，變成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，導(dǎo)致居民負(fù)債過快增長，相當(dāng)一部分居民都背上了沉重的房貸負(fù)債，影響了居民的其他方面消費(fèi)，也制約了消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用。更重要的，一旦出現(xiàn)房價下跌，會直接影響廣大居民的心理，會帶來嚴(yán)重的社會不穩(wěn)定因素。

很顯然，信貸資金的投放，到了必須有效改善結(jié)構(gòu)的時候了，也到了必須重視制造業(yè)、支持制造業(yè)的時候了。如果到了今天這個地步，金融機(jī)構(gòu)仍然想著支持房地產(chǎn)開發(fā)、支持虛擬經(jīng)濟(jì)，而不重視對實(shí)體經(jīng)濟(jì)、制造業(yè)的支持，金融行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就將會越來越大。

那么，如何才能有效支持制造業(yè)呢？思想上重視、工作上積極當(dāng)然是非常重要的方面。但是，按照金融審慎原則，銀行在對制造業(yè)發(fā)放貸款過程中，又常常會受制于抵押、擔(dān)保等方面的強(qiáng)大壓力。如果制造企業(yè)不能提供有效的資金抵押、企業(yè)擔(dān)保，要想從銀行獲得足夠的信貸資金支持，也是非常難的。更多情況下，支持制造業(yè)會停留于文件、會議和口頭上，而很難落實(shí)到行動上，體現(xiàn)在工作中。其中，貸款風(fēng)險(xiǎn)比特幣制會伴隨著每位信貸工作者。

為什么銀行愿意支持開發(fā)商，就在于研發(fā)企業(yè)能夠提供土地和房產(chǎn)質(zhì)押，看起來很沒風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，這些所謂的土地和房產(chǎn)，有多少是真正屬于開發(fā)企業(yè)自己的，其使用權(quán)又能夠值多少錢，銀行心里非常清楚。想一想，很多政府融資平臺能夠把上面堆滿了建筑物的土地以高額價格向銀行貸款，如果拆遷的話，這些土地是價格倒掛。但是，銀行心里踏實(shí)，不會犯錯誤，也不會被追究責(zé)任。

相反，制造企業(yè)在經(jīng)營過程中，一旦出現(xiàn)市場變化，就可能出現(xiàn)虧損，甚至破產(chǎn)。一旦出現(xiàn)這樣的問題，在責(zé)任追究方面，就會對信貸員等產(chǎn)生極大影響。因此，與其少貸，也不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的想法，就出現(xiàn)了大多數(shù)銀行工作人員的身上。對制造業(yè)的信貸支持，也就很難真正落地。

由于信貸支持力度不大，制造企業(yè)不僅投資的熱情不高，創(chuàng)新的欲望更不強(qiáng)。因?yàn)?，企業(yè)需要的資金沒有保障，一旦將自有資金用于投資和創(chuàng)新，就很有可能出現(xiàn)后續(xù)資金跟不上的現(xiàn)象。很多人在指責(zé)聯(lián)想等大型企業(yè)為什么不投資芯片等高難技術(shù)，從主觀上講，可能這些企業(yè)都相對自私、相對保守，缺乏創(chuàng)新精神。但是，從金融環(huán)境來看，從總體上講，也是不支持企業(yè)創(chuàng)新的。制造企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)既難以從銀行獲得足夠的資金支持，所獲得的資金也是成本極高，根本無法適應(yīng)創(chuàng)新需要。在這樣的情況下，如果不能對制造業(yè)發(fā)展、制造業(yè)創(chuàng)新予以更多的信貸支持，更高的容忍度和寬容性，那么，制造企業(yè)要想發(fā)展，要想提升創(chuàng)新能力，難度就非常大。所以，央行要求商業(yè)銀行在支持制造業(yè)過程中，能夠適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，是非常重要的，也是十分必要的，希望能夠說到做到，能夠讓商業(yè)銀行真正動起來、做起來。

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