1月9日，停牌已過半年的*ST航通發布了以股東大會方式主動終止上市的方案，同時向投資者提供了現金選擇權，行權價格為4.18元/每股。

連年虧損下已被暫停上市，加上涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，*ST航通的退市即便其未主動提出也幾乎成了定局。

不過，*ST航通方面也表示，未來在具備重新上市條件的前提下，公司還將積極爭取重新上市。公司當前的工作重心仍是通過各項改革措施和經營發展計劃實現公司持續經營，并力爭盡早具備持續盈利能力。

并購踩雷退市幾成定局

2015年，上市公司以發行股份方式購買了智慧海派科技有限公司51%股權，當年6月份，公司股價一度大漲至43元/每股，昔日大牛股，如今卻徘徊退市邊緣，這正是并購智慧海派埋下的雷。

根據業績承諾，智慧海派在2016年、2017年、2018年實際凈利潤將分別不低于2.5億元、3億元、3.2億元。在并表后，“順利完成”業績承諾的智慧海派貢獻了上市公司的主要利潤。

然而，在2019年10月31日，上市公司公告稱，因涉嫌信息披露違法違規遭證監會立案調查。

2020年1月21日，上市公司發布關于前期會計差錯更正的公告，子公司智慧海派通過虛構業務的方式，在2016年-2018年累計形成虛假收入69.02億元，虛假利潤25.74億元。事實上，2019年智慧海派已經出現了應收賬款大額逾期、銀行債務違約、資金鏈斷裂等重大風險情形。

由此，*ST航通經審計的2016年至2018年的歸屬于上市公司股東的凈利潤被追溯重述后連續為負值，且2018年度經審計的歸屬于公司普通股股東的凈資產被追溯重述后為負值。一時間，市場震驚。

隨后，由于*ST航通2019年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤繼續為負，自2020年4月30日起，*ST航通股票開始停牌，2020年5月29日，*ST航通被上交所暫停上市。同時，公司已被中國證監會立案調查，如中國證監會作出行政處罰，根據其認定事實，公司股票將被終止上市。

最高14.78億元現金回購

*ST航通公告，公司控股股東航天科工將向除自身與限售股股東外的其他全體股東提供現金選擇權，行權價為4.18元/股，相較于停牌前3.01元/股的股價溢價達38.87%。

截至2020年9月30日，*ST航通還有A股股東戶數為7.64萬戶。根據公告披露的數據統計，在現金選擇權申報時間內，航天科工需要支付的現金最高可能達到14.78億元。

*ST航通方面表示，為使公司股東詳細了解以股東大會方式主動終止公司股票上市事項的有關情況，將于2021年1月14日召開網絡溝通會，與投資者進行溝通與交流。

上海久誠律師事務所主任許峰律師向《證券日報》記者表示：“*ST航通主動退市不影響投資者索賠，目前索賠征集仍在繼續推進，待證監會作出認定后向法院提交起訴材料立案。”

“即使在公司主動退市過程中投資者將股票賣給了回購方，從索賠角度來看，也跟正常賣出股票的性質一樣，不影響投資者的索賠資格。”許峰強調稱。

退市常態化市場“進出”有序

在剛剛過去的2020年，A股市場共有16家企業強制退市，包括樂視網、凱迪生態、保千里等;2021年初，*ST天夏因股價連續17個交易日跌破1元，無力回天，提前鎖定面值退市名額。

2020年12月31日晚，圍繞新一輪退市制度改革，滬深交易所同時發布實施了“史上最嚴”退市新規。

深圳市國亙財務咨詢有限公司財務專家王耀武向《證券日報》記者表示：“*ST航通主動告別A股，意味著我國資本市場進出制度已開始成型，后續退市將常態化。隨著注冊制的推行，退市常態化肯定有利于建立優勝劣汰的資本市場法則，增加各市場參與者的敬畏之心，終結A股‘高考式’的進退方式。”

不過，此次主動退市，也不意味著*ST航通永遠告別A股舞臺。

2015年5月份，*ST二重決定主動退市，引起市場震動;退市后，公司先后實施了破產重整和重大資產重組，2019年12月12日，國機重裝(原*ST二重)向上海證券交易所提出股票重新上市申請，該申請于2020年3月13日獲批。

*ST航通表示，未來一段時間，公司將制定完善公司總部及子公司改革方案，優化公司資源配置，提升經營質量，著力降本增效，加大低效無效資產處置工作力度，改善資產質量。同時，積極尋求控股股東航天科工等利益相關方支持，在條件具備時，航天科工將適時推進與公司主業相關的資源重組與整合。（本報記者 吳文婧 見習記者 馮思婕）