8月12日至8月16日，股債市場(chǎng)均出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。從ETF凈流入額的變化來看，頭部寬基ETF在上周后半程顯著發(fā)力，大資金再度現(xiàn)身支持;港股ETF繼續(xù)取代美股ETF，成為資金的加倉方向;超長(zhǎng)債ETF也在長(zhǎng)端利率波動(dòng)中迎來增配資金。

展望后市，部分公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期來看，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較低，存量博弈格局還將延續(xù)，后續(xù)可關(guān)注增量政策發(fā)力方向，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

寬基ETF發(fā)力

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月12日至8月16日，境內(nèi)股票型ETF延續(xù)了此前的“吸金”態(tài)勢(shì)，并且相比此前一周凈流入額增加20億元，達(dá)到228.12億元。值得注意的是，上周后半程8月15日、8月16日，多只頭部寬基ETF成交額顯著放量，大資金再度借道ETF呵護(hù)市場(chǎng)，助力指數(shù)企穩(wěn)，A股市場(chǎng)隨之出現(xiàn)明顯反彈。

從8月15日、8月16日的兩日表現(xiàn)來看，易方達(dá)滬深300ETF合計(jì)凈流入額高達(dá)56.19億元，為該ETF貢獻(xiàn)了上周96%以上的凈流入規(guī)模。8月16日，該ETF凈流入額高達(dá)32.21億元，創(chuàng)下了近一個(gè)月以來的新高。

與此同時(shí)，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF8月15日、8月16日的累計(jì)成交額也分別達(dá)到了42.92億元、35.50億元，同樣位居股票型ETF前列。8月16日，南方中證500ETF的單日凈流入額更是創(chuàng)下了近8周以來的新高。

作為A股的核心資產(chǎn)代表，首批十只中證A50ETF上周累計(jì)凈流入超7億元，相比此前一周增加了1.7億元，資金加碼核心資產(chǎn)的趨勢(shì)得以延續(xù)。截至8月16日，平安中證A50ETF規(guī)模已突破50億元大關(guān)，銀華中證A50ETF、摩根中證A50ETF、易方達(dá)中證A50ETF也達(dá)到了40億元以上，相比今年3月成立之初實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍。

此外，上周多只科技創(chuàng)新相關(guān)主題ETF迎來資金逆勢(shì)加倉，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF凈流入額均在10億元以上，相比此前兩周出現(xiàn)明顯拉升;國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華寶中證醫(yī)療ETF等行業(yè)主題ETF也都獲得了的資金凈流入逾2億元。

潛伏港股ETF成共識(shí)

跨境產(chǎn)品方面，港股ETF代替美股ETF，成為了近一個(gè)月場(chǎng)內(nèi)資金的主要流入陣地。

截至8月16日，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF近一個(gè)月凈流入額超16億元，在所有跨境ETF中位居榜首，該ETF已由年初80億元左右的規(guī)模低點(diǎn)回升至120億元以上。華夏恒生ETF、華夏恒生科技ETF、易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、易方達(dá)恒生科技ETF近一個(gè)月的凈流入額也在5億元以上。

而近期美股經(jīng)歷了大幅調(diào)整之后，此前備受資金追捧的美股ETF凈流入額開始顯著放緩。以招商納斯達(dá)克100ETF為例，一個(gè)月前，該ETF的單周凈流入額曾高達(dá)7億元以上，而近期這一周度數(shù)據(jù)已大幅回落至0.5億元以下。

同樣受海外市場(chǎng)震蕩影響，近期黃金價(jià)格不斷刷新歷史新高，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價(jià)格已逼近2550美元/盎司。基于此，上周黃金ETF、上海金ETF集體收漲。

然而，目前業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的商品型ETF——華安黃金易ETF上周卻遭遇了大幅資金凈流出。8月14日，該ETF的單日凈流出額超過了7億元，創(chuàng)下今年4月24日以來的單日新高。整體來看，該ETF上周累計(jì)凈流出規(guī)模高達(dá)14億元以上，位居所有ETF前列。

超長(zhǎng)債ETF波動(dòng)加大

債券型ETF作為場(chǎng)內(nèi)相對(duì)冷門的品種，也在近期債市的大幅波動(dòng)中，獲得了場(chǎng)內(nèi)資金的密切關(guān)注和積極參與。

特別是目前市場(chǎng)上僅有的兩只超長(zhǎng)債ETF——鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF、博時(shí)上證30年期國(guó)債ETF，上周共計(jì)獲得資金凈流入逾7億元。截至8月16日，兩只超長(zhǎng)債ETF近一個(gè)月已獲資金凈流入近18億元。

不過，上周兩只超長(zhǎng)債ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)了劇烈調(diào)整。8月12日，兩只ETF雙雙調(diào)整，隨后8月13日、8月14日又大幅反彈，整體走出了一波少見的“深V”行情。

對(duì)于超長(zhǎng)債ETF上周出現(xiàn)的震蕩，鵬揚(yáng)基金分析，一方面海內(nèi)外資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，資金避險(xiǎn)需求較強(qiáng);另一方面，人民銀行不斷加強(qiáng)國(guó)債收益率曲線管理。此外，今年保險(xiǎn)和理財(cái)?shù)囊?guī)模增長(zhǎng)較快，由于保險(xiǎn)的負(fù)債久期較長(zhǎng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)于長(zhǎng)久期資產(chǎn)的需求不斷提升，部分投資者可能在合理的配置時(shí)機(jī)有增配動(dòng)作。

展望后市，博時(shí)基金表示，今年下半年降準(zhǔn)降息仍有空間，財(cái)政政策或共同發(fā)力，增量宏觀政策值得期待。當(dāng)前國(guó)內(nèi)基本面延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，仍需穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步呵護(hù)。