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【花旗建議重估光模塊公司，上調(diào)多股目標價】 花旗指出，中國光模塊股價年初至今大幅上漲后，獲利回吐難免。但因2027年需求可見度顯著增強，敘事依舊強勁，光模塊公司值得重估至20倍以上市盈率。 分析師在報告中稱，投資者低估中國光模塊廠商研發(fā)能力，其與海外客戶在網(wǎng)絡架構與需求路線圖上深度合作，是平均售價和市場份額強勁的主因。 ASIC成光模塊市場新驅(qū)動力，800G光模塊勢頭延長反映升級周期放緩。考慮產(chǎn)能和零部件問題，明年行業(yè)供給緊張，平均售價下調(diào)幅度有限。 近期股價上漲源于每股收益上調(diào)，2025年二季度業(yè)績超預期是重要因素。 無論2026年行業(yè)需求有無爭議，關鍵趨勢是利潤率擴張、2026 - 2027甚至2028年需求可見度及規(guī)模化機會。 花旗將中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）目標價分別上調(diào)至569元/472元/196元，CIOE中國光博會和三季度業(yè)績是關鍵催化劑。