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導語：“后疫情”時代下，一季度GDP同比增長4.5%，市場預期明顯改善，經濟運行開局良好。但是鋼材市場行情在4月份急轉直下，5月初，鋼材價格觸及22年低點，鋼材供需矛盾日趨嚴重。5月17日上午，國家發展改革委舉行5月份新聞發布會中發用電、投資項目審批、中巴經濟走廊以及最新出臺的政策文件等對無縫管影響幾何呢？

宏觀解讀：發改委在關于投資項目審批情況中指出，1—4月份，我委共審批核準固定資產投資項目56個，總投資3784億元，其中審批43個，核準13個，主要集中在高技術、能源、水利等領域。而與鋼材息息相關的主要集中在水利基建投資資金也位于前列。

在發改委發言人答記者問的環節中表示持續鞏固優勢產業領先地位，推動石化、汽車等重點產業布局調整。持續補齊關系產業安全發展的短板，加強鐵礦石等礦產資源國內勘探開發和增儲上產，確保重要產業鏈供應鏈安全。體現了國家從根本上緩解鋼材成本壓力的決心。

發改委釋放的利好信號，讓鋼材市場止跌反彈，其中無縫管止跌趨穩，而無縫管市場是否具備拉漲條件？

無縫管有止跌跡象 但整體跌幅較4月份擴大。進入5月份以來國內主流管廠無縫管出廠報價累積下調90-400元。據蘭格鋼鐵網數據平臺監測顯示，截至26日國內十大主導城市108*4.5市場均價5183元，較上月同期跌249元，較4月份擴大84元。

管廠五月毛利尚佳 開工小幅回升。截至5月25日，臨沂熱軋無縫管即期毛利為70元，而月均盈利81元。全國主流無縫管開工率57.44%，較月初回升1.23%，其中臨沂地區開工率在44.44%，近一個月基本維持當前水平。

無縫管廠庫、社庫均處高位。截至5月25日全國46家主流無縫管庫存82.35萬噸，月同比減少6.34萬噸。截至5月26日，國內23個地區無縫管主流貿易商庫存總量69.13萬噸，月同比下降3.63%，年同比上升3.42%。今年三月以來社庫降速持續放緩，社庫水平較去年同期明顯偏高。

管坯供應略減 鋼廠有意挺價。當前鋼坯與熱軋管坯之間價差維持在300元，而兩者之間正常價差在250元左右。雖然近期鋼廠有減產情況，僅個別鋼廠表示5月份管坯合同已飽和，因此鋼廠挺價意愿受阻，管坯價格弱勢運行。

出口訂單同比暴增外需可觀。從國外需求來看，據海關最新統計顯示，4月中國出口無縫管50.08萬噸，月環比增長0.34%，同比增長98.73%；1-4月中國累計出口無縫管200.59萬噸，同比增長86.84%。無縫管外需表現比較理想，雖然海外訂單集中釋放，但目前鋼管整體仍是供應大于需求。

無縫管市場短期內暫不具備反彈條件。當前管廠月均毛利可觀，供應端整體開工率小幅回升，供應減量并不明顯。在盤面情緒帶動下，鋼廠有意挺價接單，但焦炭九輪提降，且鋼坯價格跌破22年低點。市場認為當前管坯價格仍有可降空間，成本、供應與需求博弈下，需求暫占上風。綜上所述，成本價格對無縫管有一定支撐，但是供需矛盾仍然嚴峻，短期無縫管無縫管市場短期內暫不具備反彈條件，不過跌幅會逐漸收窄趨穩。