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證券時報記者 江聃

10月27日，國家統計局公布了1~9月份全國規模以上工業企業營業收入和利潤情況數據。數據顯示，前9個月，工業企業營收較快增長，當月利潤降幅較上月收窄6.0個百分點。接受證券時報記者采訪的專家表示，工業增加值增速提高是支撐工業利潤降幅收窄的主因，而工業生產者出廠價格指數（PPI）當月同比下行、營業收入利潤率同比下行以及高基數是拖累因素。后期工業企業利潤行業結構有望繼續好轉。

工業企業利潤

下降趨勢放緩

數據顯示，1~9月份，全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.2%，延續較快增長態勢，企業利潤同比下降2.3%。

川財證券首席經濟學家陳靂對證券時報記者表示，前三季度全國規模以上工業企業實現利潤總額同比繼續回落，主要原因是當前企業生產經營成本仍然較高，工業企業利潤恢復仍需鞏固。

英大證券研究所所長鄭后成對證券時報記者表示，PPI當月同比下行、營業收入利潤率同比下行以及高基數是拖累9月工業企業利潤總額的原因。因此，雖然9月工業增加值當月同比錄得6.3%，較前值上行2.1個百分點，但前9個月工業企業利潤總額仍較去年同期有所減少。

不過，工業企業利潤下降趨勢已經放緩。國家統計局工業司高級統計師朱虹介紹，從當月看，隨著穩經濟一攬子政策和接續政策發力顯效，工業經濟加快恢復，企業效益逐步好轉，9月份工業企業利潤降幅較上月收窄6.0個百分點。財信研究院副院長伍超明對證券時報記者表示，工業生產量的明顯改善是支撐9月利潤降幅收窄的主因。

展望后期，朱虹指出，工業企業效益延續恢復態勢，但也要看到，當前工業企業利潤同比仍在下降，企業成本水平仍然較高，部分行業和企業生產經營還存在一定困難，加之國際政治經濟形勢更趨嚴峻復雜，工業企業效益持續恢復面臨風險挑戰。

伍超明提醒，9月工業企業資產和負債增速均繼續放緩，但前者增速低于后者較多，導致工業企業資產負債率同比被動提高0.2個百分點，表明企業主動加杠桿意愿仍不足。

電力行業、汽車制造業

利潤同比大增

從結構看，工業企業利潤行業結構正在不斷改善。朱虹指出，1~9月份，裝備制造業累計利潤同比增長0.6%，今年以來首次由降轉增。其中，電氣機械行業受光伏設備、儲能設備等生產增長帶動，利潤同比增長25.3%，增速較1~8月份進一步加快4.4個百分點。汽車制造業利潤雖同比下降，但降幅收窄5.4個百分點，其中9月份當月利潤增長47.4%。

電力、熱力、燃氣及水生產和供應業累計利潤增速也實現了年內的由負轉增，1~9月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長4.9%。

其中，電力行業利潤同比增長11.4%，扭轉了持續一年多的下降局面。朱虹分析，電力行業累計利潤大增是受用電需求增長、煤炭價格漲幅回落等因素帶動。鄭后成表示，9月電力行業PPI累計同比錄得9.0%，上行0.1個百分點，也是支撐因素。

而之前利潤增速一直表現較好的采礦業則繼續保持較高增速。數據顯示，1~9月份，采礦業實現利潤總額12469.6億元，同比增長76.0%。其中，煤炭采選業利潤增長88.8%，油氣開采業利潤增長1.12倍。

陳靂表示，四季度原材料成本有望穩中趨降，企業生產經營壓力將進一步緩解。分行業看，采礦業利潤增速大概率下行，制造業與電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業利潤增速有望繼續好轉。