伊人久久五月丁香综合中文亚洲_亚洲图片激情小说_yy6080亚洲一级理论_亚洲成A人片在线观看中文

“引導和支持銀行理財資金積極入市”“支持銀行理財資金提升權益投資能力”是活躍資本市場、 提振投資者信心抓緊研究推動的重要舉措。這是利好銀行理財市場和資本市場的好事，既擴大了銀行理財客戶的獲利空間，也讓銀行股估值修復獲得了一定支撐

(資料圖片)

閻 岳

繼6月份存款利率下調之后，9月1日起多家銀行再度調降不同期限存款利率10到25個基點，一年期存款利率最低已降至1.55%。筆者認為，本輪存款利率調整可以在一定程度上對沖存量房貸降息，在穩定商業銀行凈息差的同時，也將對銀行股估值修復起到支撐作用。

8月31日晚間，中國人民銀行、國家金融監督管理總局聯合發布通知，就降低存量首套住房貸款利率有關事項做出安排;9月1日，各家商業銀行宣布存款利率下調。從時間節點來看，這兩個信息的先后發布耐人尋味，靶向之一應該是穩定商業銀行凈息差。

商業銀行凈息差低于1.8%的監管合意水平已有一段時間。商業銀行凈息差持續收窄的情況此前就受到各界廣泛關注。國家金融監督管理總局發布的最新商業銀行主要監管指標情況表顯示，今年第一季度和第二季度凈息差均為1.74%，其中第一季度同比下降0.23個百分點。

凈息差為什么會持續收窄?近年來，利率市場化改革深入推進，信貸市場競爭日益激烈。尤其是最近幾年，貸款利率下降較多。到今年6月份，企業貸款加權平均利率3.95%，同比下降0.21個百分點，繼續處于歷史低位。今年上半年，商業銀行新發放個人住房貸款加權平均利率為4.18%，比上年同期低107個基點。

在貸款利率不斷走低的形勢下，商業銀行雖然可以擴大資產規模實現“以量補價”，但凈息差依舊是其利潤構成的重要組成部分。

大家知道，商業銀行要維持穩健經營、防范金融風險，就要保持一定的凈息差水平和合理利潤，這也是增強其可持續支持實體經濟能力的重要保障。因此，為實現這一目標，就需要商業銀行按照利率市場化原則適時適度調整存款利率。去年以來的存款降息即是如此。未來若有必要，存款利率仍有一定的下調空間。在凈息差這個存量因素相對穩定的支持下，銀行股估值才不會被市場漠視。

此外，本輪存款利率調降還將激發有利于銀行股估值恢復的一些增量因素。中國人民銀行發布的數據顯示，7月份人民幣存款減少1.12萬億元，同比多減1.17萬億元，其中，住戶存款減少8093億元。對于住戶減少的這部分存款，大家都在猜測它們的去處，有說是提前還房貸的，也有認為應該是回流銀行理財市場的。從各家機構反饋的信息看，7月份銀行理財市場規模回升超過1.5萬億元，其中應當有居民存款搬家的貢獻。

“引導和支持銀行理財資金積極入市”“支持銀行理財資金提升權益投資能力”是活躍資本市場、 提振投資者信心抓緊研究推動的重要舉措。這是利好銀行理財市場和資本市場的好事，既擴大了銀行理財客戶的獲利空間，也讓銀行股估值修復獲得了一定支撐。

商業銀行此次調整存款掛牌利率，是去年9月份以來的第三輪，是存款利率市場成果的呈現，在促進企業融資和居民信貸成本穩中有降的同時，也有助于恢復和提升銀行股估值，同時也打開了后續貨幣政策工具使用的空間。