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1月31日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比去年12月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，環(huán)比上升12.8個(gè)百分點(diǎn)。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%，較去年12月上升10.3個(gè)百分點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平明顯回升。

物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始展現(xiàn)較強(qiáng)的底部回升態(tài)勢(shì)。

解讀 1

服務(wù)業(yè)景氣水平由降轉(zhuǎn)升

1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，比去年12月上升12.8個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)景氣水平觸底回升。

趙慶河表示，服務(wù)業(yè)景氣水平由降轉(zhuǎn)升。1月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.0%，結(jié)束連續(xù)6個(gè)月回落走勢(shì)，升至擴(kuò)張區(qū)間，春節(jié)假日消費(fèi)市場(chǎng)回暖，服務(wù)業(yè)景氣水平大幅回升。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，其中鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、郵政、貨幣金融服務(wù)、保險(xiǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間；同時(shí)前期受疫情影響較大的零售、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于去年12月24.0個(gè)百分點(diǎn)以上，重返擴(kuò)張區(qū)間，表明居民消費(fèi)意愿明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)活躍度回升。從需求看，新訂單指數(shù)為51.6%，高于去年12月14.2個(gè)百分點(diǎn)，升至擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)恢復(fù)發(fā)展動(dòng)能有所增強(qiáng)。從預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為64.3%，高于去年12月12.0個(gè)百分點(diǎn)，升至近期高點(diǎn)，企業(yè)預(yù)期向好。

建筑業(yè)景氣上升。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.4%，高于去年12月2.0個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)總體保持較快擴(kuò)張。從預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為68.2%，高于去年12月6.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于高位景氣區(qū)間，表明隨著推進(jìn)重大項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)各項(xiàng)政策措施落地生效，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展保持樂(lè)觀。

物流信息中心武威表示，當(dāng)前非制造業(yè)的加速回升是建立在2022年四季度快速探底的基礎(chǔ)之上，仍需進(jìn)一步觀察回升的穩(wěn)定性。要觀察市場(chǎng)需求恢復(fù)的持續(xù)性。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，接下來(lái)兩個(gè)月制造業(yè)PMI指數(shù)有望進(jìn)一步回升，服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)將保持高位。這意味著一季度經(jīng)濟(jì)回升幅度有望超過(guò)市場(chǎng)此前的普遍預(yù)期，預(yù)計(jì)一季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比有可能達(dá)到4.0%左右。

解讀 2

企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)展預(yù)期向好

1月份，隨著疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)，制造業(yè)PMI升至50.1%，重返擴(kuò)張區(qū)間，調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有18個(gè)高于去年12月，制造業(yè)景氣水平較快回升。趙慶河對(duì)此進(jìn)行解讀。

供需兩端同步改善。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和50.9%，高于去年12月5.2和7.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回暖，但受春節(jié)假日因素影響，生產(chǎn)改善力度小于市場(chǎng)需求。從行業(yè)情況看，農(nóng)副食品加工、醫(yī)藥、通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備等9個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，其中醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)需增長(zhǎng)明顯，兩個(gè)指數(shù)均升至65.0%以上高位景氣區(qū)間。

各規(guī)模企業(yè)PMI均有回升。大、中、小型企業(yè)PMI分別為52.3%、48.6%和47.2%，高于去年12月4.0、2.2和2.5個(gè)百分點(diǎn)，各規(guī)模企業(yè)景氣水平均有所回升。調(diào)查結(jié)果顯示，大、中、小型企業(yè)中反映勞動(dòng)力供應(yīng)不足的比重均低于11.0%，較去年12月明顯下降，員工短缺制約生產(chǎn)的情況有所緩解。

重點(diǎn)行業(yè)PMI不同程度上升。高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為52.5%、50.7%、50.9%和48.6%，高于去年12月5.1、4.7、4.0和1.2個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平不同程度改善。從市場(chǎng)需求看，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)新訂單指數(shù)分別為55.6%、52.3%和52.4%，高于去年12月11.2、10.3和8.5個(gè)百分點(diǎn)，均升至擴(kuò)張區(qū)間，行業(yè)市場(chǎng)需求有所回暖。

企業(yè)信心明顯增強(qiáng)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，高于去年12月3.7個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區(qū)間，企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)展預(yù)期向好。從行業(yè)看，鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至60.0%以上高位景氣區(qū)間，企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展信心增強(qiáng)。

物流信息中心文韜指出，1月PMI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在50%以下后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，新年實(shí)現(xiàn)較好開(kāi)局。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)聯(lián)動(dòng)性較好，經(jīng)濟(jì)活力有所提升。

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2022年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收保持增長(zhǎng)

1月31日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額84038.5億元，比上年下降4%。據(jù)測(cè)算，2022年12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降約8.3%，降幅較上月小幅收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹指出，2022年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收保持增長(zhǎng)，利潤(rùn)有所下降；裝備制造業(yè)利潤(rùn)占比上升；采礦業(yè)、電氣水行業(yè)利潤(rùn)保持較高增速；企業(yè)成本壓力有所緩解；企業(yè)庫(kù)存增速持續(xù)回落。

植信投資研究院高級(jí)研究員羅奐劼表示，2022年工業(yè)企業(yè)仍在恢復(fù)過(guò)程中持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，呈現(xiàn)出利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有效改善、中高端制造業(yè)保持較好發(fā)展態(tài)勢(shì)、企業(yè)成本壓力有所緩解和生產(chǎn)效率有所提高的特點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，21個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)，19個(gè)行業(yè)下降，1個(gè)行業(yè)由虧轉(zhuǎn)盈。從結(jié)構(gòu)上看，將41個(gè)工業(yè)行業(yè)劃分為上游（采礦+原料）、中游（制造）、下游（消費(fèi)）與公用事業(yè)四類(lèi)（電力熱力燃?xì)夂退?-12月上游行業(yè)的利潤(rùn)占比延續(xù)回落，中下游行業(yè)的利潤(rùn)占比有所回升。

從不同企業(yè)類(lèi)型看，2022年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額23792.3億元，比上年增長(zhǎng)3%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額61610.9億元，下降2.7%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20039.6億元，下降9.5%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26638.4億元，下降7.2%。

從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，2022年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%，比上年上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。2022年12月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，同比提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)信研究院宏觀團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)，預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)企業(yè)將繼續(xù)去庫(kù)存一段時(shí)間。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）增速與工業(yè)企業(yè)庫(kù)存增速高度相關(guān)，一般前者略領(lǐng)先后者，未來(lái)短期內(nèi)PPI增速大概率低位磨底，將推動(dòng)企業(yè)繼續(xù)去庫(kù)存。當(dāng)前上、中、下游制造業(yè)庫(kù)存增速均仍處于歷史偏高位置，未來(lái)回落壓力仍大。

新京報(bào)記者 張曉翀