(資料圖片)

經濟觀察網 記者 梁冀值開市一周年之際，北交所于11月11日發布《北京證券交易所融資融券交易細則》（簡稱《融資融券細則》），配套發布《北京證券交易所融資融券業務指南》（簡稱《融資融券指南》），對會員業務開展流程、交易業務管理、保證金和維持擔保比例管理、投資者適當性管理等方面予以規定。《融資融券細則》和《融資融券指南》自發布之日起施行。

此前，北交所還于11月4日發布北證50成分指數（簡稱“北證50”）樣本股名單，并擬于2022年11月21日正式發布實時行情。

一位市場人士稱，北證50指數的推出將豐富社會資金投資北交所渠道，有利于提高北交所市場的流動性和活躍度。

國泰君安研報認為，北交所平穩運行近一年，融資融券制度的引入將為投資者提供多元交易策略和風險管理手段，有助于完善北交所交易制度、提升二級市場定價功能。在融資融券制度所帶來的杠桿效應下，北交所流動性和活躍度有望進一步提升。

據相關負責人介紹，北交所融資融券業務規則借鑒了滬深交易所市場的成熟模式，總體上與滬深市場融資融券業務保持一致，包括券商資格管理、投資者準入、賬戶體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權益處理、信息披露等等。

根據市場特點，北交所還在轉板股票融資融券業務銜接方面作出適應性安排。一是《融資融券細則》明確了標的股票轉板的將被調整出標的股票范圍。二是《融資融券指南》在會員交易業務管理中明確轉板證券的融券合約應及時了結；可充抵保證金證券轉板的，北交所自停牌之日起將其調整出可充抵保證金證券范圍。

北交所表示，將持續評估融資融券制度實踐效果，根據業務實施情況和市場發展需要，適時推出轉融通制度。

據了解，北交所在規則征求意見期間已組織各市場參與者同步開展技術系統準備工作。2022年9月26日至2022年11月4日期間，北交所聯合中國結算、深證通等機構組織市場完成三輪仿真測試。此次融資融券業務規則發布后，北交所將積極組織各市場參與者盡快完成技術改造、組織證券公司根據規則要求完成內部制度準備、融資融券交易權限申請、為客戶信用證券賬戶開通本所交易權限等工作。待各項準備工作全面就緒后，將另行公布標的股票名單和可充抵保證金證券名單，正式啟動融資融券交易。

北交所相關負責人介紹稱，融資融券是證券市場重要的基礎性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式。投資者可以在預測證券價格將要上漲時融資做多來放大收益，或在預測證券價格將要下跌時融券做空獲取收益，還可以通過融券交易對沖持倉風險。交易所引入融資融券交易，有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進市場雙向價格發現，進一步改善市場流動性和定價效率。

其表示，開市以來，構建了連續競價的基礎交易制度，市場運行平穩，合格投資者群體迅速壯大，流動性水平明顯提升。此次推出融資融券制度，是北交所持續推進市場功能建設的重要舉措，能夠為投資者采取多元交易策略和風險管理提供有效支撐，增強市場活力與韌性，對完善北交所交易機制、提升二級市場定價功能具有積極意義。