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財聯社8月22日訊（編輯 劉海）當前利率環境下，調降票面搏回售、降低融資成本是發債主體行權時的主流選擇。但仍有部分城投債今年選擇了上調票面利率，據機構統計，截至今年7月底，有11只債券的票面調升幅度在100bp以上。但對于持有人而言，調升票面也難以避免投資者的回售傾向。

據華安證券(600909)整理，截至7月31日，共797只城投債在2022年存在回售記錄，其中602只債券發行人不調整票面利率，占比約75.5%；166只債券發行人下調降票面利率，占比約20.8%；29只債券發行人上調票面利率，占比約3.6%，較2021年環比小幅回落0.2個百分點。

在29只調升利率的回售債中，11只債券的票面調升幅度在100bp及以上，另外5只債券的調升幅度在50bp及以上，剩余債券調升幅度普遍在10至35bp之間。從回售比例來看，29只債券中，回售比例在80%或以上的共5只，其中1只全額回售，且調升票面幅度高達 213bp；16只債券在調升票面后全部未回售。

（數據來源：華安證券，財聯社整理）

調升票面也會遭回售，安信證券在稍早報告中指出，這表明市場對部分主體的謹慎度在提升。