8月24日，深交所創業板改革并試點注冊制首批18家新股上市，首日平均漲幅212.37%。漲幅最高的是N康泰(300869)，漲幅超過10倍。但在收盤前的最后5分鐘，其股價從最高的308元/股跌到118元/股。

康泰醫學：機構出貨 尾盤跳水

查看康泰醫學今日的分時成交記錄，可以清晰地看到，14:55:15的成交價還在300元/股，之后的1分鐘里其成交價快速急跌，一路下跌到100.01元/股(14:56:30)，跌幅超過66%;再之后有所回升，報收118元/股。

根據創業板交易特別規定，創業板注冊制下，新上市股票前5個交易日不設漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調整為20%。

不過，因為創業板依然是T+1的交易機制，今日賣出股票的，應為打新中簽者。此次康泰醫學網上發行中簽號碼共有3.28萬個，每個中簽號碼只能認購500股，中簽率僅為0.02%。目前，康泰醫學的已流通股份約為3853萬股，占總股本的9.59%。

毫無意外，今日創業板首批18家上市的新股全部登上龍虎榜。

康泰醫學今日的成交量為26.44萬手，成交額15.7億，換手率達到68.61%。僅次于N卡倍億(300863)77.71%和N蒙泰(300876)69.47%的換手率。

從龍虎榜可以看出，康泰醫學今日買入前5名與賣出前5名總合計凈買入2430.94萬元。值得一提的是，在賣出的前五位中，賣一、賣二、賣四、賣五均為機構專用席位，4者合計賣出3195.71萬元。

換手率低于科創板首日 漲幅高于科創板首日

8月24日，創業板首批18只新股的平均換手率達到57.90%。這一換手率要低于科創板首日上市的25家公司的平均換手率，后者約為77%，當時有24只個股的換手率都超過70%。

不過科創板和創業板的準入門檻并不一樣。科創板的門檻是2年證券交易經驗，以及申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元。創業板投資者適當性管理規則則是“新老劃斷”，新增個人投資者的準入門檻是10萬元+2年證券交易經驗;而存量投資者可以繼續參與交易，但在交易前應充分知曉改革后市場風險特征和變化，認真閱讀并簽署風險揭示書。

可見，創業板10萬元的準入門檻比科創板50萬元低了很多，而且不乏存量投資者的資金量低于10萬元。

在首日漲幅方面，創業板注冊制首批18家新股的首日平均漲幅為212.37%，遠高于科創板開市首日25家公司140%的平均漲幅。不過在市盈率方面，創業板注冊制首批18家新股首日的平均市盈率約87倍，而科創板首批25家公司上市首日的的平均市盈率達到了120倍。

今日，截止收盤，漲幅最高的企業為康泰醫學，漲幅達到1061.42%;其次是N卡倍億，漲幅達到743.27%。有10家公司的漲幅超過100%，上市首日股價至少翻了一倍。漲幅最小的是N鋒尚(300860)，漲幅為43.1%。

后市：科創板首月股價趨于平穩 換手率顯著下降

因為都是試點注冊制，科創板的經驗對創業板或許有借鑒意義。

從科創板來看，其交易規則也是個股上市后前5個交易日不設漲跌幅限制，上市交易5日后，漲跌幅限制為20%。

從歷史行情來看，科創板上市首周，既前5個交易日(2019年7月22日-26日)，首批25家公司股價較發行價均實現不同程度上漲，平均漲幅約140%，5個交易日平均換手率分別約為77%、36%、38%、46%、31%。

不過，科創板開市第五日(2020年7月26日)，25家公司大面積飄綠，截至當日收盤，合計23股下跌。其中，福光股份(688010)重挫14.45%位居跌幅榜首位。可以看出，科創板首批上市的25家企業，在經歷了首日暴漲后，大部分股票在首周開始回調。

拉長時間線，科創板交易首月后的2019年8月21日，首批25只股票及后續上市的3只股票價格運行平穩，28只股票全部較發行價取得上漲，平均漲幅達到171%。

在科創板首日大多數股票暴漲之后的一個月，大多數股票的股價逐步趨于平穩，日內換手率顯著下降。(網易財經 馬莉 )