北上資金本周凈流出超200億，葫蘆里到底賣的什么藥?

北上資金凈流出超200億

本周5個交易日，兩市呈現震蕩走弱態勢，3大指數皆墨，其中上證指數周跌幅為1.42%，創業板指較為強勢，下跌幅度不到1%。值得注意的是，創業板綜指本周表現亮眼，延續了上周放量上漲趨勢，錄得1.68%漲幅，位居各大指數首位。如果把時間區間拉長，今年以來創業板綜指漲幅已達52%，同樣遠遠跑贏其他指數。

創業板綜指

資金角度方面，大家最為關注的北上資金呈現持續凈流出態勢。8月31日—9月4日，分別凈流出80.26億、3億、66.14億、10.04億和63.18億元，共計222.62億元，為今年單周凈流出第五位。今年以來單周凈流出之最為3月9日—3月13日，當時北上資金共計賣出417億元。

下周A股怎么走?

從指數角度來看，據財聯社星礦數據統計，凈流出超200億的當周，上證指數與創業板指都為下跌態勢，其中3月9日至3月20日兩周時間內，北上資金出逃近750億，兩市也連續大幅下挫。

數據來源：星礦數據

不過值得注意的是，在當周呈現大幅凈流出態勢后，后一周指數表現較為出色。以2月24日—2月28日和7月20日—7月24日為例，后一周兩市均暴力反彈，其中2月28日后一周，上證指數與創業板指均錄得5%以上漲幅。

方正證券分析師王輝分析指出，近期市場展現出過去較為少見的韌性，自7月13日滬市摸高3458點后，大盤累次逼近或觸及34日均線而不破，上周五在美國股市大幅下挫的利空刺激下，大盤一度低開低走，但最終仍以紅K線報收，34日均線再次經受了利空沖擊的考驗。

從周線角度看，7月中旬滬市出現中陰線后，大盤沒有類似去年4月底那樣因為受驚而持續下行，反而頑強地緩慢走高，從過往經驗看，經過7周的震蕩上行，大盤已基本消化了7月中旬大幅下挫的拋壓。

五糧液遭外資拋貨30億

個股方面，北上資金本周主要流入交通運輸、家電和機械，流出食品飲料、非銀行金融和醫藥。

本周，北向資金前十大凈買入個股為伊利股份、順豐控股、TCL科技、格力電器、京東方A、隆基股份、恒瑞醫藥、三一重工、興業銀行和國瓷材料;前十大凈賣出個股為五糧液、藥明康德、中國平安、招商銀行、中國中免、牧原股份、洋河股份、寧德時代，云南白藥、東方財富。

對于五糧液等消費個股遭北上資金賣出，銀河證券于8月底曾發布罕見唱空研報，其指出，隨著食品飲料持續走強，白酒等行業市盈率不斷創近年新高，盡管在過去很長時間強烈推薦白酒等消費股，但是不對當下創紀錄的消費股再唱贊歌，因為創紀錄估值意味著未來投資回報率下降。(上海，研究員 王天勇)