截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.1%，報(bào)3911.23點(diǎn)，終結(jié)了此前連續(xù)6個(gè)交易日的上漲勢(shì)頭。道指下跌9.93點(diǎn)，報(bào)收于31,375.83點(diǎn)，跌幅為不到0.1%，7個(gè)交易日以來首次收盤下跌。納指逆勢(shì)上揚(yáng)0.1%，報(bào)收于140007.70點(diǎn)，再創(chuàng)收盤歷史新高。

以下是華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師的點(diǎn)評(píng)匯總：

價(jià)值股引領(lǐng)漲勢(shì)，跑贏科技類居家股

投資者對(duì)新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃的關(guān)注以及對(duì)疫苗推出的樂觀情緒，被視為與經(jīng)濟(jì)周期更聯(lián)系緊密的周期股的利好因素。XM投資分析師馬里奧斯·哈吉基里亞科斯（Marios Hadjikyriacos）在一份報(bào)告中表示：“美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前景更加光明，這可能解釋了為什么價(jià)值股和所謂的‘舊經(jīng)濟(jì)’股引領(lǐng)了這波最新的漲勢(shì)，而亞馬遜、Facebook和蘋果等‘居家股’科技巨頭卻落在了后面。”

最近幾周以來表現(xiàn)優(yōu)異的周期性板塊周二領(lǐng)跌，其中能源類股的跌幅最大，金融和材料類股也同樣走低。TD ameritrade的首席市場(chǎng)策略師基納漢（JJ Kinahan）表示：“市場(chǎng)已經(jīng)消化了經(jīng)濟(jì)重啟相關(guān)的樂觀情緒，短期內(nèi)股市可能會(huì)繼續(xù)走高。讓我有點(diǎn)擔(dān)心的是，經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)是否會(huì)達(dá)到預(yù)期。人們的期望值是如此之高，以至于你會(huì)想要知道，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到預(yù)期之時(shí)，下一步的走向會(huì)是什么。”

英國皇家倫敦資產(chǎn)管理公司（Royal London Asset Management）的多資產(chǎn)主管特雷弗·格里瑟姆（Trevor Greetham）表示：“市場(chǎng)波動(dòng)性正在下降，而這是個(gè)牛市現(xiàn)象。”市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)今年將會(huì)復(fù)蘇的預(yù)期促使基金經(jīng)理押注于股市將繼續(xù)走高，而這一波漲勢(shì)的推動(dòng)力將是那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敏感的板塊，如能源、銀行和消費(fèi)品公司等。格里瑟姆補(bǔ)充說，“這是一場(chǎng)大規(guī)模的通貨再膨脹交易。”他認(rèn)為，疫苗的發(fā)放和新一輪刺激計(jì)劃將令股市受益，但同時(shí)指出股市面臨兩大風(fēng)險(xiǎn)：新冠病毒的新變種可能會(huì)推遲遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)板塊的重新開放；以及通脹的爆發(fā)會(huì)促使政府債券收益率大幅上升。

即使美國股市上已經(jīng)有些角落出現(xiàn)了泡沫的跡象，但許多投資者仍持樂觀態(tài)度。投資公司Fiera Capital的投資組合經(jīng)理坎迪斯·邦松德（Candice Bangsund）表示：“我認(rèn)為，市場(chǎng)尚未反映出來2021年經(jīng)濟(jì)潛在的上行空間或強(qiáng)勁程度。”她認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快將在第二季度開始加速，從而提振石油生產(chǎn)商、礦商、銀行和工業(yè)公司的股價(jià)。

市場(chǎng)期待刺激計(jì)劃，但風(fēng)險(xiǎn)浮出水面

有些分析師警告稱，美債收益率的新一輪上漲值得關(guān)注。瑞穗證券美國公司的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·里奇烏托（Steven Ricchiuto）在一份報(bào)告中表示：“當(dāng)然，只要美債收益率企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)盡自己的本分不打破平衡，股票投資者就會(huì)喜歡更多財(cái)政刺激的想法。不過，過去一周美債收益率上升的速度應(yīng)該被視為一個(gè)警告，表明雖然債券‘義警’可能已經(jīng)冬眠了很長(zhǎng)一段時(shí)間，但一旦陽光到來，那就可能會(huì)比預(yù)期中更快地蘇醒。就目前而言，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將表現(xiàn)良好，但地平線上顯然正在浮現(xiàn)出幾周前還沒不存在的風(fēng)險(xiǎn)。”

美國國會(huì)似乎正在接近于批準(zhǔn)新一輪經(jīng)濟(jì)救濟(jì)法案，眾議院民主黨人已在周一公布了救濟(jì)計(jì)劃的細(xì)節(jié)。許多市場(chǎng)人士認(rèn)為，額外的刺激措施可能有助于推動(dòng)股市走高。Sevens Report創(chuàng)始人湯姆·埃薩耶（Tom Esaye）在一份報(bào)告中表示：“股市的前景在短期內(nèi)繼續(xù)變得更加樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模地支持新的財(cái)政刺激計(jì)劃，而新冠病毒新增病例正在下降，加之疫苗發(fā)放數(shù)量的增加，股市的利好因素正在變得更加真實(shí)。”

Brigg Macadam創(chuàng)始合伙人格雷格·斯文森（Greg Swenson）表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)上有很多順風(fēng)，其中之一就是刺激計(jì)劃。這讓人松了一口氣，并將帶來一種甜蜜的快感，因此在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)有利。”他還補(bǔ)充稱：“企業(yè)財(cái)報(bào)的表現(xiàn)也令人驚嘆，而且盈利預(yù)期似乎正在持續(xù)向上修正。市場(chǎng)上有著被壓抑的需求，而我認(rèn)為這是需要考慮的最重要的事情。自疫情爆發(fā)以來，儲(chǔ)蓄率大幅上升，陰虛消費(fèi)者被壓抑的需求很高，大量的儲(chǔ)蓄在場(chǎng)邊觀望，等待購買股票。”

拜登政府1.9萬億美元刺激計(jì)劃的內(nèi)容將包括向美國人發(fā)放一次性支票，以及可能將聯(lián)邦最低工資提高到每小時(shí)15美元等。瑞穗銀行在一份報(bào)告中表示，在美聯(lián)儲(chǔ)官員淡化支出可能加劇通脹的擔(dān)憂后，“市場(chǎng)參與者加倍押注于財(cái)政刺激計(jì)劃”將可推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)走高。

韋德布什證券公司的股票交易董事總經(jīng)理邁克爾·詹姆斯（Michael James）表示，隨著新冠肺炎新增感染病例數(shù)量的下降，以及市場(chǎng)對(duì)刺激計(jì)劃將可在國會(huì)獲得批準(zhǔn)的預(yù)期，投資者很難找到重大的負(fù)面因素。他表示：“你不會(huì)看到資金從市場(chǎng)中流出，變成現(xiàn)金，而是會(huì)看到資金從一個(gè)板塊流出，然后輪動(dòng)到另一個(gè)板塊，從而維持整體上的做多偏好。”

股市或現(xiàn)10%回調(diào)，帶來抄底機(jī)會(huì)

美國銀行表示，市場(chǎng)回調(diào)可能即將到來，因?yàn)樽罱纳蠞q已顯示出過熱的跡象，但對(duì)股票投資者來說，回調(diào)將可帶來一個(gè)買入機(jī)會(huì)。美國銀行的投資和ETF策略師賈里德·伍達(dá)德（Jared Woodard）在一份報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)第一季度將出現(xiàn)5%到10%的回調(diào)，因?yàn)榇罅康?lsquo;未知數(shù)’恰逢倉位旺盛、股票供應(yīng)創(chuàng)紀(jì)錄以及盈利修正之際出現(xiàn)。”另外，美國銀行的策略師薩維塔·薩布拉曼尼亞（Savita Subramanian）則在一份報(bào)告中寫道：“企業(yè)盈利頂住了經(jīng)濟(jì)萎縮的壓力：標(biāo)普500指數(shù)成分股公司第四季度每股收益）同比增長(zhǎng)0.3%，而GDP同比下降2.5%。”

大體上表現(xiàn)良好的企業(yè)財(cái)報(bào)，再加上加上貨幣和財(cái)政支持措施，推動(dòng)美國主要股指近日創(chuàng)下歷史新高，但分析人士警告稱，要警惕新的冠狀病毒變種和疫苗推出過程中任何可能會(huì)有的故障所將帶來的風(fēng)險(xiǎn)。Wilshire Phoenix聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人威廉·赫爾曼（William Herrmann）表示：“目前的背景對(duì)股市大體上是正面的，我不確定近期至中期是否還會(huì)有更好的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)背景出現(xiàn)。”

針對(duì)前美國總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）的第二次彈劾審判將于周二開始，但美國合眾銀行財(cái)富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）的首席投資官埃里克·弗里德曼（Eric Freedman）表示：“這對(duì)我們的想法影響不大。我認(rèn)為，今年剩余時(shí)間我們面臨的一個(gè)重大問題是，拜登政府有多大的政策空間。”（星云）