美國(guó)股市投資者的樂(lè)觀情緒高漲，因美國(guó)股市指數(shù)在年底觸及紀(jì)錄高位。去年開(kāi)始肆虐的新冠疫情令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入混亂。

在新冠肺炎疫苗取得突破、預(yù)期將出臺(tái)更多財(cái)政刺激措施、美國(guó)總統(tǒng)大選的不確定性減少后，投資者紛紛降低現(xiàn)金儲(chǔ)備，并將資金投入股市。

但一些人擔(dān)心，目前股市可能更容易受到諸如疫情意外受挫或刺激計(jì)劃推遲等壞消息的影響。

Baird投資策略師Willie Delwiche表示，"市場(chǎng)情緒有時(shí)會(huì)很混亂，經(jīng)常無(wú)法對(duì)所有事情都達(dá)成一致。但有一個(gè)是出奇的一致，那就是幾乎所有情緒指標(biāo)都顯示出市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀。”

一些人稱(chēng)高股價(jià)估值可能是一個(gè)警告信號(hào)。根據(jù)Refinitiv Datastream的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前的預(yù)期市盈率略高于22倍，遠(yuǎn)高于15.3倍的歷史平均水平。

根據(jù)Yardeni Research的數(shù)據(jù)，另一項(xiàng)衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市值與美國(guó)名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的“巴菲特比率”目前處于歷史最高水平。

Yardeni Research的首席投資策略師Ed Yardeni在一份報(bào)告中稱(chēng)，"目前巴菲特比率和其他估值指標(biāo)的高度讓我們都在想，在不引發(fā)市場(chǎng)嚴(yán)重崩潰的情況下，它們還能再漲多少。"

投資者之所以感覺(jué)良好的一個(gè)關(guān)鍵原因是股市本身的表現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)國(guó)會(huì)史無(wú)前例的支持提振了投資者信心，并促使許多人在數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退中冒險(xiǎn)。

這種樂(lè)觀情緒可能會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)在12月份的勢(shì)頭。根據(jù)CFRA的研究，從歷史上看，12月份是一年中股市表現(xiàn)第三好的月份。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周二收于3,702.25點(diǎn)，今年以來(lái)上漲了14.6%，遠(yuǎn)高于策略師的年底目標(biāo)價(jià)中值。在最近發(fā)布該指數(shù)2020年目標(biāo)價(jià)的銀行中，高盛和加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)的對(duì)該指數(shù)目標(biāo)價(jià)分別為3,700和3,650。

Truist/SunTrust Advisory Services首席市場(chǎng)策略師Keith Lerner表示，"有一件事通常會(huì)讓投資者的樂(lè)觀情緒走高，那就是股價(jià)走高。"

美銀全球研究公司對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行的最新調(diào)查發(fā)現(xiàn)，專(zhuān)業(yè)投資者目前對(duì)股票的看法是2018年1月以來(lái)最樂(lè)觀的，有46%的基金經(jīng)理表示他們?cè)龀至斯善薄?/p>

調(diào)查顯示，現(xiàn)金水平已回到年初低點(diǎn)。當(dāng)現(xiàn)金水平處于低位時(shí)，投資者購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)表明市場(chǎng)情緒樂(lè)觀。

高盛分析師在最近的一份報(bào)告中表示:“我們預(yù)計(jì)，投資者將繼續(xù)將資產(chǎn)從貨幣市場(chǎng)基金轉(zhuǎn)向股票。”

疫情惡化可能已經(jīng)對(duì)剛剛開(kāi)始的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了影響，不過(guò)股市沒(méi)有理會(huì)最近不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。受新冠肺炎病例數(shù)死灰復(fù)燃的影響，美國(guó)11月份新增就業(yè)人數(shù)為六個(gè)月來(lái)最低。

如果新冠肺炎疫苗的推出出現(xiàn)問(wèn)題，庫(kù)存也會(huì)面臨壓力，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期取決于疫苗能否成功分發(fā)。投資者稱(chēng)，美國(guó)國(guó)會(huì)的經(jīng)濟(jì)刺激措施不足也可能考驗(yàn)樂(lè)觀情緒。

美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)(AAII)發(fā)現(xiàn)熊市情緒處于11個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。

根據(jù)基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)，上個(gè)月流入所有股票基金的資金暫時(shí)達(dá)到1,270億美元，比2018年1月創(chuàng)下的上一個(gè)月紀(jì)錄高出約170億美元。

另一個(gè)樂(lè)觀跡象出現(xiàn)在期權(quán)市場(chǎng)。Lerner的數(shù)據(jù)顯示，按月平均計(jì)算，出售資產(chǎn)的看跌權(quán)與購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的看漲權(quán)之比處于2000年以來(lái)的最低點(diǎn)。(仲夏)