資深分析師羅恩-薩納(Ron Insana)表示，經濟衰退有史以來第一次可能以熊市結束。

湯姆-佩蒂(Tom Petty)則表示，對于今天的美國股市平均水平而言，“科技巨頭所占權重過高是最難解決的一個問題”。

投資者注意到，納斯達克綜合指數和標準普爾500指數中，從蘋果到亞馬遜，從微軟到Facebook的大型科技股都受到了如此重的壓力，以至于它們將這些平均水平推向了歷史新高，即使年初至今，指數平均仍下降了3%以上。

大型企業的股票占標準普爾500指數市值的四分之一以上，甚至超過納斯達克的市值，這是自1999年末互聯網泡沫或能源泡沫高峰以來從未見過的收益集中現象。

其中有一項奇怪之處在于，這些科技巨頭的股票收益發生在新冠病毒疫情和經濟衰退之中，而不是在基于對某種特定資產類別表現狂熱的牛市中。

這些股票以一種非常奇怪的方式獲得了收益，因為它們不僅在新冠病毒疫情中幸存了下來，而且在新冠病毒疫情中也得以蓬勃發展。

亞馬遜、沃爾瑪、蘋果和其他更具投機性的投資公司，例如特斯拉和Zoom，都是直接或間接地受益于恐懼泡沫，這些公司最適合在這個時刻為投資者提供“避風港”。

周三，在阻止冠狀病毒持續傳播并使我們更接近正常生活的藥物研發進程方面傳來了好消息。

不過，強生公司就其 Corona疫苗啟動了III期臨床試驗的消息對于這些可以“居家辦公”，“無地點限制”的公司股票來說并不是一個好消息。順便說一句，這也恰好就是前面所提到的幾家科技巨頭。

當然，該病毒在歐洲的加速傳播引起了一些新的擔憂，但這在周三的歐洲市場上表現并不明顯。

經濟衰退會以熊市結束嗎?

那么，對于能夠“居家工作”的公司股票來說，好消息是否會成為非常壞的消息?如果是的話，它們在主要股指中的過高比重會導致華爾街的熊市嗎?

即使其他集團為經濟活動恢復正常而有所反彈，但由于他們在主要股指中的權重過低，不足以抵消科技巨頭可能出現的巨額虧損。

換句話說，我們是否會看到這些因為疫情肆虐而陷入困境的公司反彈而導致的牛市的出現，答案其實很明顯，沒人會注意到。這不僅對華爾街，而且對于華盛頓乃至整個美國都是一個十分重要的問題。

即使是在經濟正加速增長的情況下，股票市場中估值最高、股票權重最大的巨頭陷入熊市也可能推動美聯儲和聯邦政府采取更多行動來刺激經濟。

這種復蘇將被知名度的下降所掩蓋，但這也意味著人們將去購物中心，飯店，電影院，再次入住酒店并乘飛機，火車和汽車。這將是一種利益權衡，這將使Main Street比Wall Street受益更多。確定我們是否確實在這條路線上將花費一些時間。

無論是強生公司的疫苗，還是其他公司的疫苗，一種有效的治療方法，使我們能夠將生活回歸到2019年，回答這些問題都需要花費一些時間。但有趣的是，這可能是有史以來第一次出現經濟衰退以熊市結束，而不是僅僅是始于熊市。

納斯達克綜合指數由于9月份科技股的回落而已經從歷史高位下跌了12%，這一觀點也并非沒有可能。(崔斯特)