今晚，瑞幸將正式退市。

這個沸沸揚揚上演了兩年多的資本鬧劇，似乎終將收場。

2019年5月，創立僅18個月的瑞幸在美股上市。但在2020年1月底，做空機構渾水發布報告顯示，這家公司疑似存在財務造假。2個月后，瑞幸官方承認存在“22億元財務造假”，公司股價閃崩80%，并在不久后便收到來自于納斯達克的退市通知。

面對退市通知，瑞幸選擇放棄抵抗，并在6月27日發布聲明：即日起在納斯達克停牌，進行退市備案。

針對瑞幸的論調有很多，或是指責其抹黑了中概股，亦或是調侃式的“國貨之光”。但撇開財務上的騷操作，瑞幸仍然給準備進入咖啡市場的后浪們留下了一些“寶藏”——尤其是風卷殘云后留下的5000多家門店。

對于通過快速開店搶占份額的瑞幸來說，他在不同城市的門店分布有何異同?當我們把焦點縮小到城市的毛細血管里，這些門店又如何幫助他精準定位消費者?

我們認為，如今瑞幸雖然落魄，但他們的門店的選址策略，仍然切實地存在研究價值。

瑞幸在打天下的發展征程上，一直宣稱“打敗星巴克”，并且矢志不渝地貫徹自己對線巨頭的發展宗旨。但即使排開外賣和堂食的差異，瑞幸鋪門店的打法也和星巴克完全不一樣。

縱觀整個擴張歷程，瑞幸僅花了兩年時間，就在門店數量上超過了星巴克。截至2020年4月2日，創立30個月的瑞幸，營業門店數量已經達到5256家。同期，星巴克中國營業門店數則是約4300家。

就開店速度來看，瑞幸已經一定程度上實現了“打敗星巴克”這個目標。

我們將瑞幸和一些常見以連鎖著稱的餐飲連鎖門店進行對比，發現：在城市布局上，瑞幸也一直緊跟星巴克的步伐。主攻一二線城市的同時，在三線及以下的城市也均鋪設了超過40%的門店。

相比之下，全家、麥當勞和肯德基則是完全不同的邏輯。全家的湃客咖啡基于便利店存在，市場在一線城市更為成熟，二線及以下城市的布局不超過35%。而肯德基和麥當勞則更為下沉，尤其是肯德基在三線及以下城市的門店數量達到了70%。

總結下來，瑞幸和星巴克的城市布局最為相似，但盡管如此，瑞幸和星巴克兩者的選址邏輯也存在根本的差異。

我們進一步計算了星巴克、全家、肯德基和麥當勞在華所有門店與最近的瑞幸門店的距離，如果在100米以內，基本意味兩家門店選址重合。除了正面對線的火藥味正濃，這也暗示著兩家公司相似的選址策略。

結果顯示，100米以內有瑞幸的門店占比最高的是星巴克，但也僅有14%。如果放寬到500米，星巴克的占比依舊最高，但也并未超過60%。其次是全家，達到了43%。

很顯然，瑞幸并沒有完全照搬星巴克的選址邏輯，花費百億教育市場的瑞幸，其定價和選址策略，的確切中了一個市場空白和痛點。