2025年上半年，中國人民保險集團（以下簡稱“中國人保”）以一系列“歷史最佳”業績數據，交出了高質量發展的亮眼答卷，實現了業績與股價的雙向奔赴。

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財產險業務展現出強勁的盈利韌性，綜合成本率降至95.3%，創下近10年同期最好水平；人身險新業務價值突破88億元，刷新歷史同期紀錄；集團總投資收益達415億元，合并凈利潤攀升至359億元，齊創歷史同期新高。

在業績“引擎”的強勁驅動下，資本市場給予積極反饋：集團A股股價創下近6年來新高，H股股價刷新上市13年以來紀錄，旗下中國財險更是創下上市22年來的最高價。

這種“業績支撐股價、股價反映價值”的良性循環，不僅彰顯了公司基本面的持續向好，更為投資者帶來了實實在在的回報。

中國人保此次“歷史最佳”答卷的背后，是其近年來堅持“聚焦主業、服務大局”戰略的階段性成果，既體現了傳統業務的韌性，也展現了轉型創新的活力。

戰略推進：錨定“三個重點”深化改革

人保集團以“建設世界一流保險金融集團”為戰略總目標，今年以來聚焦三大核心方向推動戰略落地。

三個重點清晰勾勒發展路徑：一是增強保障功能，夯實保險主業根基；二是強化發展質量，推動可持續增長；三是深化“六項改革”，激活內生動力。

中國人保總裁趙鵬在業績發布會上強調：“我們要在落實國家戰略中當好排頭兵，在模式創新中當好引領者，在轉型發展中爭做領跑者。”這一表述明確了集團在行業中的戰略定位。

在改革實施層面，集團將“六項改革”作為關鍵抓手，通過體制機制創新破解發展難題。趙鵬特別提到數字化改革的進展：“兩級總部數字化建設規劃全部進入實施期，有序推動125個數字化無悔項目建設，企業架構、大模型應用等重點都取得積極進展。”

戰略落地的成效最終體現在服務國家戰略的實踐中。集團以“在落實國家戰略中當好排頭兵”為定位，將保險功能與國家需求深度融合。無論是服務實體經濟、參與社會治理，還是保障民生福祉，均展現出國有金融央企的責任擔當，用實際行動印證了戰略方向的正確性與改革舉措的有效性。

高質量發展顯效：多維指標創歷史新高

中國人保的財險業務在2025年上半年展現出強勁的盈利能力，綜合成本率降至95.3%，這一數據不僅創下近10年同期最好水平，更標志著“成本管控+風險減量”雙輪驅動戰略的顯著成效。

從成本管控維度看，95.3%的綜合成本率背后，既有車險業務結構升級的貢獻，也包含非車險業務的成本改善潛力。車險業務通過客戶分層、險種組合及渠道精細化運營實現結構升級，高價值業務占比提升推動賠付成本邊際改善。

中國人保副總裁、人保財險總裁于澤在業績發布會上指出，即將落地的非車險“報行合一”政策將引導行業回歸保險本源，推動行業主體更加理性競爭。“目前，公司已提前布局應對，上半年法人業務綜合成本率同比下降3.2個百分點，經營效益有明顯改善。”

在風險減量方面，主動風險管理對盈利的正向作用日益凸顯。中國人保通過打造全過程風險減量服務價值鏈，將風險管理嵌入客戶服務的各個環節。正如戰略表述中強調的，風險減量服務已成為財產險業務盈利增長的核心競爭力之一。

在人身險業務領域，中國人保上半年展現出價值轉型與規模增長的強勁協同效應，核心指標創下歷史同期最佳表現。數據顯示，人身險新業務價值達88億元，不僅實現規模突破，更標志著價值增長進入新階段。

中國人保副總裁肖建友解釋道：“上半年新業務價值率提升主要得益于兩點：一是主動優化業務結構，壓縮躉交高成本業務規模；二是積極推進‘降本增效’，下調產品預定利率，嚴格落實‘報行合一’。”他特別強調銀保渠道的轉型成效，“我們正推動銷售人員專業化、職業化發展，加快城市隊伍建設，提升城市客群、高凈值客群的獲客能力。”

與此同時，中國人保上半年在投資領域亦交出了一份亮眼答卷，集團總投資收益達到415億元，創下歷史同期新高，更與359億元的合并凈利潤新高形成呼應，彰顯出資產配置策略對盈利能力的強勁支撐。

中國人保副總裁才智偉透露：“公司加大OCI高股息股票投資力度，截至6月末，集團OCI股票投資規模較年初增長60.7%，投資收益率跑贏滬深300紅利指數7.8個百分點。”

他進一步解釋資產配置邏輯時強調：在固收領域，把握利率波動帶來的配置窗口，在利率相對高位擴大固收規模、拉長資產久期；權益投資則立足中長期視角，積極配置高分紅股票。這種“固收打底+權益增強”的組合策略，既保證了收益的穩定性，又捕捉了市場機遇。

業績與股價雙創新高：基本面支撐市場信心

上半年，中國人保實現業績與股價的雙向驅動，資本市場對其高質量發展成果給予顯著認可。

從經營數據看，人保集團上半年實現了多點開花：財產險綜合成本率創近10年同期最好水平；人身險新業務價值、總投資收益、集團合并凈利潤三大關鍵指標均創歷史同期新高，形成了“財險盈利改善+壽險價值成長+投資收益穩健”的三維增長引擎。

在業績“引擎”的強勁驅動下，資本市場給予積極反饋：集團A股股價創下近6年來新高，H股股價刷新上市13年以來紀錄，旗下中國財險更是創下上市22年來的最高價。從經營業績到市場價值，中國人保用“雙創新高”的表現，印證了高質量發展戰略的顯著成效。

中國人保股價的階段性表現不僅反映了短期市場對公司價值的認可，更揭示了其長期市值管理的戰略邏輯。

趙鵬在分析股價上漲原因時表示，股價上漲是多重因素共同作用的結果，包括我國經濟社會的高質量發展、行業發展環境不斷改善，以及公司基本面持續向好。他特別強調，公司將踐行“用能力增長推動估值提升”的市值管理思路，從穩健增長能力、市場溝通能力和股東回報能力三個方面做好市值管理。

2025年上半年，中國人保全業務鏈的業績突破，不僅驗證了公司戰略執行的有效性，更向市場傳遞出可持續增長的明確信號，成為股價創新高的核心支撐邏輯。在高質量發展戰略的持續深化中，中國人保正努力實現從“歷史最佳”到“長期領跑”的跨越，為國有金融企業的價值成長提供可復制的實踐樣本。